La BCE réduit les taux d’intérêt pour la première fois depuis 2019

Faisant office de référence dans la zone euro, le taux sur les dépôts de 4% – son plus haut niveau atteint en septembre dernier – a été ramené à 3,75%, a indiqué l’institut monétaire à l’issue d’une réunion de son instance décisionnelle. La dernière baisse de taux de la BCE remonte à près de cinq ans, en septembre 2019, dans un contexte bien différent de taux négatifs et d’inflation très faible.

La zone euro a depuis connu un pic d’inflation à l’automne 2022, dans le sillage de la guerre russe en Ukraine et des pénuries de biens post-crise du Covid-19, obligeant la BCE à lancer une hausse des taux sans précédent. en juillet 2022. Après une pause sur les taux pendant neuf mois au cours desquels l’inflation a ralenti de plus de 2,5 points de pourcentage, pour afficher 2,6% en mai, le conseil des gouverneurs a jugé « opportun » de faire un geste d’apaisement sur la rente de l’argent, selon son communiqué.

Une décision prise “à l’unanimité moins une voix”, a déclaré devant - sa présidente Christine Lagarde. Toutefois, le rythme et la durée des futures baisses de taux restent « très incertains », a ajouté le banquier central.

L’institut reste déterminé à voir l’inflation revenir le plus rapidement possible à son objectif de 2% à moyen terme, mais il y a “des obstacles sur la route qui peuvent surprendre” et “dont nous ne sommes pas complètement sûrs”. [l’]échelle », a-t-elle expliqué.

En outre, la BCE ne « s’engage pas à l’avance sur une trajectoire de taux particulière », a-t-elle prévenu, douchant ainsi les espoirs d’une série garantie de baisses de taux dans les mois à venir. Si un mouvement de réduction du coût de l’argent a été initié “avec une forte probabilité” jeudi, sa poursuite “dépendra des données” disponibles réunion par réunion, a insisté Mme Lagarde.

“Nous avons encore du chemin à parcourir” avant d’arriver à un taux dit “neutre”, qui ne pénalise ni ne soutient l’activité, a-t-elle déclaré. “Nous ne nous attendons pas à une baisse agressive des taux d’intérêt dans les mois à venir, car l’inflation n’a pas encore été surmontée”, a commenté DZ Bank.

La BCE voit toujours l’inflation “rester au-dessus de l’objectif” de 2% et “pendant une grande partie de l’année prochaine”, selon le communiqué expliquant ses décisions. La cause réside dans les pressions internes sur les prix qui restent fortes, notamment dans les services, en raison de la forte croissance des salaires.

L’institut a donc revu à la hausse ses prévisions d’inflation par rapport à celle de mars, voyant l’agrégat en moyenne à 2,5% en 2024 et 2,2% en 2025, enfin 1,9% en 2026. L’impact le plus visible de cette première baisse des taux devrait concerner le réel. marché immobilier, où les emprunteurs, notamment ceux à taux variable, avaient été pris à la gorge par la hausse brutale des taux. Une nouvelle qui va soulager de nombreux ménages luxembourgeois.

Cela pourrait « atténuer le marasme du marché immobilier, dont la reprise peut soutenir quelque peu la croissance », note Eric Dor, directeur des études économiques à l’IESEG School of Management. Les entreprises pourraient également bénéficier d’un crédit à des conditions plus favorables pour leurs investissements. En revanche, les épargnants verront leurs rendements diminuer.

A l’heure de la baisse des taux, l’institut de Francfort a brûlé jeudi la politesse pour la première fois de son histoire au sein de la Réserve fédérale américaine (Fed). Cette dernière, qui se réunit dans une semaine, devra attendre pour assouplir sa politique en raison des tensions inflationnistes liées au dynamisme de l’économie américaine.

La BCE, en baissant ses taux, pourrait aussi faire chuter l’euro, favorisant les exportations. Mais cela rendrait également les importations plus chères, ce qui entraînerait une nouvelle inflation des carburants.