La Banque d’Angleterre pourrait être prête à réduire ses taux d’intérêt cet été si les prévisions de son comité de politique monétaire concernant une baisse de l’inflation se confirment, a déclaré un haut responsable.
Ben Broadbent, gouverneur adjoint de la BoE, a déclaré dans un discours que les agents de la banque dans tout le pays rapportaient que les entreprises se sentaient moins en mesure de répercuter des salaires plus élevés sur leurs clients que l’année dernière.
« Quelles que soient les priorités de ses membres individuels, le MPC continuera à apprendre des données entrantes », a-t-il déclaré. “Si les choses continuent d’évoluer avec ses prévisions – des prévisions qui suggèrent que la politique devra devenir moins restrictive à un moment donné – alors il est possible que le taux d’escompte soit réduit au cours de l’été.”
Broadbent s’exprimait mercredi avant les chiffres de l’inflation qui devraient montrer une forte baisse de l’inflation des prix à la consommation jusqu’à environ le niveau cible de 2 pour cent après une baisse des prix de l’énergie. Le MPC a signalé ce mois-ci que des réductions de taux étaient à l’ordre du jour, prévoyant que l’inflation tomberait juste en dessous de 2 pour cent dans deux ans et à 1,6 pour cent en 2027.
Dans son discours de mardi, Broadbent a déclaré que les effets inflationnistes directs de la pandémie et de la guerre en Ukraine s’étaient désormais « estompés » et que le Royaume-Uni se retrouvait avec les effets plus persistants du « second tour » de cette poussée.
Le temps qu’il faudra pour que ces phénomènes s’estompent est une question clé à laquelle est confronté le MPC, et les membres du comité divergent fortement sur les pronostics. Les effets secondaires de la hausse des salaires et des prix ont probablement atteint leur paroxysme l’automne dernier, a déclaré Broadbent, mais il prédit qu’il leur faudra plus de temps pour se résorber que pour apparaître.
Toutefois, Broadbent a mis en avant des renseignements provenant du réseau d’agents de la BoE, selon lesquels les entreprises avaient du mal à répercuter la hausse de leurs coûts et de leurs salaires sur les consommateurs, ce qui pourrait indiquer une inflation moins persistante.
En avril, l’enquête mensuelle de S&P Global auprès des directeurs d’achats a révélé que dans le secteur des services, les entreprises ont signalé la hausse la plus rapide des coûts des intrants depuis août 2023, tirée par des salaires plus élevés liés à la hausse du salaire vital national. Mais les prix facturés par les entreprises du secteur des services ont augmenté au rythme le plus lent depuis trois ans, selon l’enquête.
Broadbent a noté qu’il existait une « gamme de points de vue » sur le MPC quant à la persistance des effets de second tour, mais qu’il avait été heureux de réduire son estimation de leur entêtement pour la troisième année des dernières analyses économiques de la BoE. prévision.
Comme d’autres banquiers centraux, Broadbent a averti que le Royaume-Uni avait été secoué par une série de « chocs extrêmement importants et communs à l’échelle internationale », qui ont créé de la volatilité et ont rendu plus difficile pour la BoE de fournir des prévisions précises.
Ces chocs, affirmait-il, étaient comparables aux « familles malheureuses » évoquées dans l’ouvrage de Léon Tolstoï. Anna Karénine. Il n’existe pas deux perturbations du côté de l’offre qui aient des effets identiques, a-t-il soutenu, ce qui rend leurs conséquences plus difficiles à discerner ou à prévoir.
« Une plus grande volatilité et une plus grande incertitude s’accompagnent d’erreurs de prévision plus importantes », a-t-il déclaré. “Ces problèmes sont inconfortables, mais si le monde est véritablement plus bruyant, ils sont également inévitables.”
Cela renforce les arguments en faveur du maintien par le Royaume-Uni d’une banque centrale opérationnellement indépendante, capable de prendre des décisions difficiles dans des circonstances aussi défavorables, a déclaré Broadbent, qui doit se retirer de la BoE le mois prochain.
« C’est quand. . . la pression inflationniste augmente même dans un environnement de croissance économique plus faible que la politique est vraiment mise à l’épreuve.
