Goldman Sachs s’attend à ce que les prix du pétrole atteignent en moyenne 76 dollars le baril en 2025, sur la base d’un excédent modéré de brut et de capacités inutilisées chez les principaux producteurs, avec des inquiétudes quant à un éventuel relâchement de l’offre de pétrole iranien, selon une note datée de mardi.
« Dans l’ensemble, nous continuons de considérer les risques à moyen terme pesant sur notre fourchette de 70 à 85 dollars le baril comme étant bilatéraux, mais modérément orientés à la baisse en termes nets, car les risques de baisse des prix découlant d’une capacité inutilisée élevée et de taux commerciaux potentiellement plus élevés l’emportent sur le prix. augmentation », a déclaré Goldman.
La banque d’investissement a déclaré qu’il était possible que les prix augmentent vers la fin de l’année, car elle estime que les spreads du Brent “sous-estiment en quelque sorte la contraction physique”.
“Malgré d’importantes capacités inutilisées à l’échelle mondiale et une production pétrolière iranienne jusqu’à présent non perturbée, nous ne pensons pas qu’une offre excédentaire en 2025 soit une affaire acquise”, ont déclaré les analystes de Goldman.
La prime de risque géopolitique est limitée, disent-ils, car les tensions entre Israël et l’Iran n’ont pas affecté l’approvisionnement en pétrole de la région et les capacités inutilisées sont élevées parmi les producteurs de l’OPEP+, qui rassemble l’Organisation des pays exportateurs de pétrole et ses alliés.
Toutefois, les risques liés à l’approvisionnement persisteront jusqu’à ce que le conflit au Moyen-Orient soit résolu, et d’éventuelles perturbations pourraient resserrer les équilibres pétroliers.
Les prix du pétrole ont augmenté pour une deuxième séance consécutive mardi, les contrats à terme sur le Brent étant à 76,04 dollars, les traders minimisant les espoirs d’un cessez-le-feu au Moyen-Orient et se concentrant sur les signes d’amélioration de la demande en provenance de Chine. [O/R]