(AOF) – “Le scénario de désinflation s’est enlisé”, notent Marc Dummer, gestionnaire de portefeuille clients, et Mike Reidy, directeur, gestionnaire de portefeuille clients chez Principal Asset Management, rappelant que l’inflation annualisée des prix de base de la consommation aux Etats-Unis est passée de 1,5 % au quatrième trimestre 2023 à 4,4% au premier trimestre 2024. « Avec une inflation plus persistante que prévu, le rôle des actifs réels dans un portefeuille diversifié est de plus en plus important pour atténuer les effets de l’inflation.
“Historiquement, en période de forte inflation, les actifs réels, comme les matières premières et l’immobilier, ont contribué à atténuer les risques liés aux difficultés économiques”, soulignent les gérants. « En 1970, une période qui n’est pas sans rappeler l’environnement actuel, où les actions et les obligations ne parvenaient pas à suivre le rythme de l’inflation, les actifs réels généraient des rendements supérieurs au taux d’inflation ».
En 2022, les actions et obligations traditionnelles « ont baissé presque simultanément », tandis que « la stratégie 60/40 a enregistré sa pire performance depuis 2008 et l’une des pires de son histoire ». À l’inverse, « les actifs réels ont surperformé, les matières premières réalisant facilement leur meilleure performance depuis la crise financière mondiale ».
