© Sven Hoppe/photo alliance via Getty Images
– Ou, lingots
L’or stagne-t-il ? Le prix de la relique barbare, qui a établi un nouveau record historique à près de 2 700 dollars l’once le 26 septembre, a désormais effacé tous ses gains réalisés au début de l’automne. Et du point de vue de l’analyse technique (analyse de l’évolution des prix d’un actif financier et indicateurs mathématiques afin d’élaborer des anticipations sur la trajectoire future), la récente correction à la baisse du prix de l’or pourrait se poursuivre à court terme. , sur fond de nette hausse des taux réels à long terme (taux à 10 ans moins anticipations d’inflation à moyen terme) aux Etats-Unis. En effet, comme l’or ne rapporte pas de revenus, il souffre logiquement d’arbitrages défavorables lorsque les actifs de référence alternatifs tels que les obligations d’État rapportent plus qu’auparavant.
Cependant, la tendance haussière sous-jacente de l’or n’est pas remise en question à ce stade. De nombreux moteurs de la hausse de l’or restent présents : attentes de baisses du taux directeur de la Fed (même si leur ampleur probable a été revue à la baisse récemment), achats par les banques centrales des pays émergents et montée des tensions. géopolitique (l’or est considéré comme une valeur refuge, notamment contre les risques de chocs géopolitiques ou financiers)… A cet égard, l’or s’est envolé en janvier 1980 (après le deuxième choc pétrolier) puis en 2016 suite au vote en faveur du Brexit. Et à l’inverse, à l’automne 2020, les annonces de vaccins anti-Covid-19 ont été changeurs de jeu avoir rendu les valeurs refuges comme l’or beaucoup moins attractives, fait valoir AuCoffre.com, un service d’achat d’or et d’argent physiques en ligne, interrogé par Capital.
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L’élection de Donald Trump en 2016 n’a eu qu’un très bref impact sur l’or
Une éventuelle victoire de Donald Trump en novembre prochain constituerait un événement politique notable. Mais à la lumière de ce qui s’est passé en novembre 2016, lorsque Donald Trump a remporté son premier mandat présidentiel à la grande surprise des marchés, le prix de l’or «n’en avait profité que quelques dizaines de minutes, avant de retomber», rappelle AuCoffre.com. En effet, au-delà de certains points inquiétants du programme économique de Donald Trump, la communauté financière a alors choisi de rappeler qu’à bien des égards, le candidat républicain était favorable aux affaires et à la trajectoire des marchés financiers. Dans ces conditions, l’achat d’une valeur refuge comme l’or ne semblait pas opportun, à tel point que le prix de l’once baissait progressivement jusqu’à la mi-décembre 2016.
Une victoire de Kamala Harris contre Donald Trump ne devrait pas trop faire réagir l’or
Ainsi, on peut supposer que malgré un programme économique tout aussi inquiétant (menaces de droits de douane à grande échelle, risques qu’aurait une expulsion massive de migrants sur le marché du travail, etc.) qu’en 2016, l’or ne devrait pas a priori pas trop réagir à l’annonce d’un éventuel second mandat de Trump. Et si Kamala Harris gagnait, l’or ne devrait a priori Sans trop réagir non plus, le programme du candidat démocrate s’inscrit dans la continuité de la politique économique de l’administration Biden.
Un deuxième mandat de Trump ne devrait pas réduire durablement les tensions géopolitiques
Une nouvelle élection de Donald Trump ne devrait pas favoriser la paix au Moyen-Orient, selon AuCoffre. Ainsi, de ce seul point de vue, un second mandat de Trump ne devrait pas susciter d’espoirs de désescalade entre Israël, l’Iran et le Hezbollah, et ne devrait donc pas provoquer une baisse marquée du prix de l’or. Sur le front de la guerre en Ukraine, si Donald Trump parvenait à fermer le robinet des financements à Kiev, la communauté financière pourrait parier sur une victoire de la Russie et donc sur la fin de la guerre en Ukraine, ce qui pourrait avoir des conséquences négatives. impact à court terme sur le prix de l’or, juge AuCoffre.com.
Le spécialiste de l’or et des métaux précieux estime néanmoins que même dans le scénario d’une victoire de Vladimir Poutine (où l’Ukraine pourrait devoir céder une grande partie de son territoire à Moscou), des incertitudes géopolitiques subsisteraient. En effet, en cas de victoire de la Russie contre l’Ukraine, les craintes pourraient se déplacer vers les pays voisins (Pologne, États baltes, etc.), l’avenir de l’OTAN serait en cause (en cas de retrait des États-Unis, l’organisation ne serait rien d’autre qu’une coquille vide) et l’Union européenne serait embarrassée et «faire face à ses responsabilités», juge AuCoffre.com. Compte tenu de cette probable poursuite des tensions géopolitiques en Europe, l’or ne devrait donc pas vraiment être attaqué.
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Comment l’or réagirait-il si Donald Trump mettait en œuvre des mesures inflationnistes ?
Dans son programme de campagne actuel, deux mesures envisagées par Donald Trump pourraient en théorie favoriser une nette hausse de l’inflation, phénomène auquel l’or est traditionnellement sensible. Il s’agit des droits de douane massifs envisagés (une guerre commerciale qui augmenterait les prix à la consommation) et du projet de renvoyer des millions de migrants (à offres d’emploi constantes, une main d’œuvre réduite pourrait donner lieu à des tensions salariales). Mais ce n’est pas si simple, juge AuCoffre.com.
En fait, de telles mesures provoqueraient un choc sur l’économie américaine et donc sur la consommation des ménages. Face à des ménages appauvris, il est peu probable que les prix à la consommation s’envolent réellement, ce qui relativise le risque de pressions salariales, argumente AuCoffre.com. Et si l’économie américaine devait connaître des difficultés, la Fed pourrait hésiter à augmenter son taux directeur. A terme, l’or pourrait conserver sa place au sein d’un portefeuille diversifié, juge le spécialiste de l’or et des métaux précieux.
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