Le dollar américain s’est quelque peu effondré récemment. Par rapport à celle de nos partenaires commerciaux en moyenne, sa valeur a augmenté de 4 % jusqu’à présent cette année. Comparé au yen japonais, le billet vert s’est renforcé de près de 16 % en 2024, et le Japon et la Corée du Sud ne sont pas satisfaits de l’écart monétaire.
Le dollar est fort parce que de plus en plus de gens veulent des dollars, et comme pour tout, des billets de Taylor Swift au papier toilette, plus de demande signifie plus cher.
“Oui, nous constatons une demande continue de dollars”, a déclaré Win Thin, responsable mondial de la stratégie de marchés chez Brown Brothers Harriman. Marketplace l’a rencontré par téléphone dans la salle des marchés où il exécute des transactions pour des fonds communs de placement, des fonds de pension et des fonds de dotation dans le monde entier.
Ils veulent des dollars. En partie parce que les dollars leur permettent d’acheter des actions américaines.
“Les États-Unis ont une forte croissance et un fort potentiel de bénéfices, c’est pourquoi nous attirons des investissements en actions mondiales”, a déclaré Thin.
Ensuite, il y a les taux d’intérêt américains. Ils sont relativement élevés et peuvent rapporter de l’argent aux investisseurs en titres à revenu fixe.
“La Fed a l’un des taux directeurs les plus élevés du monde développé, et d’autres banques centrales commencent à s’orienter vers une baisse des taux”, a déclaré Erik Nelson, stratège macro chez Wells Fargo.
Les taux d’intérêt américains ne sont pas élevés par hasard. La Réserve fédérale les maintient parce que, mois après mois, les données sur l’inflation deviennent trop chaudes. Les investisseurs l’ont compris et ont réalisé que les taux resteraient élevés plus longtemps.
“Le moment clé pour nous a été lorsque nous avons enregistré pour le troisième mois consécutif des chiffres d’inflation plus élevés que prévu, et cela a vraiment changé notre façon de considérer le dollar”, a déclaré Alan Robinson, vice-président principal de la Banque Royale du Canada. .
Le dollar a augmenté si fortement que c’est devenu un problème pour la Corée du Sud et le Japon.
“Les choses sont devenues si extrêmes que le Japon importe désormais de l’inflation parce que sa monnaie est faible”, a déclaré Brian Rose, économiste américain senior à l’UBS.
« Importer l’inflation » parce que les choses payées en dollars, comme le pétrole, deviennent plus chères. À terme, un pays pourrait devoir augmenter ses propres taux d’intérêt pour rivaliser avec les flux monétaires mondiaux – même si cela n’est pas bon pour son économie.
« Parfois, il faut augmenter les taux même si on ne le souhaite pas vraiment », a déclaré Rose.
Mais l’argent va là où il croît. Et en ce moment, c’est les États-Unis
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