(Répétition sans modification d’une dépêche envoyée vendredi)
Même si les investisseurs s’attendaient à une baisse imminente des taux d’intérêt aux États-Unis, l’inflation américaine sème le doute et la hausse du dollar oblige les autres banques centrales à protéger leur monnaie.
Les attentes changeantes concernant la trajectoire des taux de la Réserve fédérale (Fed) surviennent à mesure que la saison des résultats s’intensifie, aux États-Unis comme en Europe.
Aperçu des perspectives du marché dans les prochains jours :
1/ « DE GRAVES PRÉOCCUPATIONS »
Le ministre japonais des Finances veut enrayer la chute du yen, qui est tombé à son plus bas niveau depuis 34 ans, si possible sans intervenir.
Shunichi Suzuki a tenu un trilogue sans précédent avec la secrétaire américaine au Trésor Janet Yellen et son homologue coréenne, poussant les États-Unis à reconnaître les « graves inquiétudes » des pays asiatiques concernant la chute des monnaies.
Ces « inquiétudes » ont également conduit à un communiqué du G7, qui réaffirme pour la première fois depuis octobre 2022 que des mouvements monétaires importants ne sont pas souhaitables.
Les responsables japonais pourraient être satisfaits de cette évolution, dans la mesure où une intervention sur les marchés des changes irait à l’encontre des forces monétaires.
Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a ainsi réaffirmé que la banque centrale mettrait du temps à baisser ses taux, tandis que la Banque du Japon a indiqué que tout resserrement serait très progressif, une position qu’elle devrait réaffirmer à l’issue de sa politique monétaire. réunion politique les 25 et 26 avril.
2/ LE ROI DU DOLLAR
Les monnaies asiatiques souffrent depuis deux ans de la force du dollar et la situation s’aggrave.
Au cours d’une journée, la roupie indonésienne IDR= est tombée à son plus bas niveau depuis quatre ans par rapport au dollar, le won coréen KRW=KFTC à son plus bas niveau depuis un an, tandis que la roupie indienne INR=IN et le dong vietnamien VDN= VN atteint des plus bas historiques.
Le dollar continue de se renforcer tandis que la posture de la Fed devient plus restrictive et que l’économie américaine fait preuve de résilience, ce qui complique la tâche des banques centrales asiatiques.
En fait, l’inflation est à nouveau maîtrisée dans la région, tandis que la croissance ralentit, ce qui appelle des baisses de taux. Un assouplissement avant la Fed entraînerait cependant une chute encore plus importante des monnaies par rapport au dollar.
La Banque centrale d’Indonésie se réunira les 23 et 24 avril et les analystes affirment que le risque d’une nouvelle hausse des taux augmente, même si l’institution a longtemps été considérée comme la première à assouplir les taux dans la région.
3/ INFLATION PERSISTANTE OU PAS ?
Les indicateurs PMI du mois d’avril, attendus mercredi, seront décortiqués par les observateurs en quête d’indications sur la dynamique des prix, notamment dans les services.
En effet, le pétrole a rebondi de 14% depuis le début de l’année, tandis que les derniers indicateurs d’inflation publiés aux États-Unis ont surpris à la hausse, suggérant que les pressions sur les prix restent élevées.
La zone euro n’est pas épargnée, d’autant que les tensions au Moyen-Orient inquiètent du retour des difficultés d’approvisionnement. Les anticipations d’inflation dans cinq ans dans la zone euro, indicateur clé du positionnement des opérateurs, ont atteint leur plus haut niveau depuis décembre.
Dans la zone euro, les PMI pourraient également confirmer que l’activité sort de l’ornière, les indicateurs du mois de mars ayant montré que l’économie s’était redressée pour la première fois depuis mai.
4/ « LES GRANDES TECHNIQUES »
La semaine sera riche en résultats d’entreprises. Vous êtes ici
TSLA.O publiera ses comptes trimestriels le 23 avril, Meta Platforms META.O le 24 et Alphabet GOOGL.O ainsi que Microsoft MSFT.O publieront les leurs le 25 avril.
Ces chiffres seront surveillés de près, car la reprise des actifs risqués américains s’est essoufflée ces dernières semaines, les investisseurs ayant compris que la Fed pourrait ne pas baisser ses taux aussi rapidement que prévu.
Le PIB du premier trimestre jeudi et les chiffres de l’inflation PCE du mois de mars vendredi, indicateur de la dynamique des prix privilégié par la Fed, pourraient également animer les échanges en cas de surprise, à la hausse comme à la baisse.
5/ LE BOUT DU TUNNEL
Les banques européennes voient enfin la lumière après des années de performances boursières décevantes, avec le sous-indice bancaire Stoxx 600 en hausse de 12% cette année, contre 3,46% pour l’indice global.
Les hausses de taux ont profité aux groupes financiers en 2023, ce qui a fait augmenter les intérêts des prêts tout en limitant la hausse des rémunérations sur les dépôts. Les investisseurs seront attentifs à l’impact des baisses de taux, attendues à partir de juin dans la zone euro.
Barclays prévoit que les revenus des banques européennes resteront stables en 2024 et n’augmenteront que de 5 % en 2025.
JPMorgan est moins pessimiste, les analystes du groupe estimant que les banques européennes sont moins exposées que leurs rivales américaines au secteur de l’immobilier commercial.
BNP Paribas BNPP.PA, Deutsche Bank DBKGn.DE et Barclays
BARC.L font partie des banques qui publieront leurs résultats dans les prochains jours.
(Écrit par Kevin Buckland à Tokyo, Rae Wee à Singapour, Ira Iosebashvili à New York, Dhara Ranasinghe et Naomi Rovnick à Londres, compilé par Amanda Cooper ; graphiques Pasit Kongkunakornkul, Prinz Matgulis, Riddhima Talwani et Vineet Sachdev, version française Corentin Chappron, édité par Blandine Hénault)
