Le prix de l’or a (encore) atteint un sommet historique

La hausse du prix de l’or à des niveaux records illustre généralement le niveau des tensions internationales, de nombreux investisseurs cherchant un effet protecteur en misant sur cette soi-disant valeur.refuge« . Porté par un contexte géopolitique de plus en plus chaud et complexe, le prix de l’once de métal jaune a désormais largement dépassé ses précédents niveaux historiques et continue d’augmenter depuis plusieurs semaines.

Juste avant les frappes iraniennes sur Israël ce week-end, l’or a atteint un sommet de 2 401 dollars. L’anticipation de ces représailles avait déjà créé un climat d’inquiétude, poussant les prix vers des sommets historiques.

Mais les fluctuations du prix de l’or ne se limitent pas à des facteurs immédiats. D’autres crises, comme la guerre en Ukraine et les tensions entre la Chine et Taiwan, continuent d’influencer le marché depuis des mois. De plus, la forte demande d’or de la part des banques centrales, qui continuent d’augmenter leurs réserves pour diversifier leurs actifs en réponse à l’instabilité des marchés, contribue de manière significative à la hausse des prix. En février, par exemple, la Chine a augmenté ses réserves de 19 tonnes, marquant le neuvième mois consécutif d’achats nets.

La hausse du prix de l’or intervient dans un contexte où les indicateurs macroéconomiques habituels ne la favorisent pas, comme le raffermissement du dollar américain et la hausse des rendements obligataires. Néanmoins, Goldman Sachs observe un marché haussier »imperturbable» pour l’or, avec des projections de prix atteignant 2 700 dollars l’once d’ici la fin de l’année.

Le ratio or/argent est un autre indicateur clé du marché. Actuellement à 82, il dépasse de 20% la moyenne des quarante dernières années, ce qui indique que l’argent est relativement bon marché par rapport à l’or… ou que l’or est surévalué. Ce ratio fluctue en fonction de la volatilité du marché et des applications industrielles de l’argent, reflétant la complexité de la dynamique de ces deux métaux précieux.

Mais l’avenir du marché dépend d’un équilibre entre la demande croissante en tant que valeur refuge et les défis posés par la concurrence d’autres investissements sans rendement, comme les obligations. Là encore, la situation pourrait évoluer rapidement. L’essor du bitcoin et d’autres actifs numériques soulève par exemple une question majeure sur la domination traditionnelle de l’or dans l’esprit des investisseurs en cas de crise, notamment auprès des nouvelles générations.