L’or a continué de briser ses plus hauts historiques cette semaine, alors que la vague d’inquiétude liée aux tensions géopolitiques s’est transformée en une frénésie d’achat partiellement déconnectée des facteurs qui influencent habituellement les prix. Le métal jaune a ainsi touché vendredi 2.431,52 dollars l’once, du jamais vu. Depuis début mars, le prix de l’once d’or a augmenté d’environ 18 %. “L’or continue de se renforcer», poussé par la crainte des investisseurs de rater une opportunité, saisie par un «peur de rater quelque chose” (En anglais “FOMO“, Ou “peur de rater quelque chose“), estime Ole Hansen, analyste chez Saxobank.
Le catalyseur de cette hausse fulgurante des prix se trouve dans «tensions géopolitiques», rappelle Han Tan, analyste chez Exinity, alors qu’il achète «Les banques centrales, associées aux craintes persistantes concernant les risques économiques, fournissent des vents favorables supplémentaires au métal précieux.« . L’or est considéré comme une valeur refuge, alors que le risque de représailles de Téhéran persiste après la frappe attribuée à Israël qui a détruit début avril une annexe de l’ambassade iranienne à Damas en Syrie.
Les menaces d’une attaque iranienne contre Israël sont « crédibles » et « réelles », a déclaré vendredi un porte-parole de la Maison Blanche, qui a refusé de donner plus de détails sur le moment ou les cibles. “La montée vertigineuse de l’or» est pourtant surprenant, note Han Tan, «à la lumière du rebond du dollar américain suite à la baisse des paris sur une baisse des taux de la Fed (Réserve fédérale, ndlr) cette année», après la publication mercredi d’une inflation américaine supérieure à celle anticipée par les économistes. Or, les opérateurs abandonnent traditionnellement le métal jaune au profit du billet vert lorsque le rendement du dollar est attractif. L’argent suit la même trajectoire, enregistrant son plus haut depuis février 2021, à 29,79 $ l’once. Vendredi, vers 15h25 GMT (17h25 à Paris), l’once d’or s’échangeait à 2.400,27 dollars, contre 2.329,75 dollars sept jours plus tôt.
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Cuivre rutile
Le prix du cuivre a augmenté cette semaine sur le London Metal Exchange (LME), porté par un marché qui se tend face à une forte demande et à une offre minière en baisse. Vendredi, le cuivre a atteint son prix le plus élevé depuis juin 2022, à plus de 9 590 dollars la tonne. “Au cours des six dernières semaines, le prix du métal n’a cessé de grimper, soutenu par la croissance mondiale et l’optimisme de la demande, ainsi que par la révision à la baisse de l’offre minière jusqu’en 2024.», explique Ole Hansen, analyste chez Saxobank.
En outre, “la transition verte en cours et l’utilisation accrue des applications de l’IA (intelligence artificielle) accroissent la demande des secteurs traditionnels tels que le logement et la construction», poursuit Ole Hansen. Les propriétés du cuivre, notamment sa haute conductivité, en font un métal clé pour la transition énergétique, notamment impliqué dans la composition des batteries des véhicules électriques. “Habituellement, un prix du cuivre ferme serait considéré comme un bon signe pour la santé de l’économie mondiale.», explique Russ Mould, analyste chez AJ Bell. “La malléabilité, la conductivité et la ductilité (le fait de pouvoir se déformer sans se briser, ndlr) du métal permettent de nombreuses utilisations industrielles dans les infrastructures, la construction ou l’automobile, pour n’en citer que trois.“, il continue.
Cette fonction de baromètre de l’état de santé de l’économie mondiale lui a valu le surnom de Docteur Cuivre. La dernière avancée du métal pourrait être considérée comme une bonne nouvelle pour l’économie globale selon Russ Mould, au moins “à certains égards, même si cela ne correspond pas nécessairement au discours d’un ralentissement de l’inflation, d’un atterrissage économique en douceur et de réductions des taux d’intérêt des banques centrales.« . Au LME, la tonne de cuivre pour livraison dans trois mois s’échangeait vendredi à 9.485,50 dollars, contre 9.329,50 dollars à la clôture sept jours plus tôt.
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Brûlure de café et de cacao
Les prix du café ont augmenté au cours de la semaine en raison de conditions météorologiques défavorables, réduisant les rendements des cultures. Le cacao, quant à lui, a dépassé les 10 000 dollars la tonne à New York, un nouveau record historique. “Les conditions météorologiques défavorables en Afrique de l’Ouest et au Vietnam ont fait grimper les prix du cacao et du café Robusta à des niveaux records.», commente Ole Hansen, de Saxobank.
Le café Robusta a touché vendredi son prix le plus élevé depuis le début du contrat en 2008, à 3 903 dollars la tonne, et l’Arabica a atteint son prix le plus élevé depuis septembre 2022, à 229,75 cents. “L’Arabica, principalement produit au Brésil, prospère à des altitudes plus élevées, avec une préférence pour les températures fraîches et les précipitations abondantes, tandis que le Robusta pousse à des altitudes plus basses, dans des climats plus chauds avec moins de précipitations, conditions que l’on retrouve au Vietnam, le plus grand producteur.», explique Ole Hansen.
Les prix ont bondi en raison de conditions climatiques défavorables, qui ont pesé sur l’ampleur des récoltes dans ces deux régions productrices clés.et a conduit à une baisse des niveaux de stocks mondiaux“, il continue. Sur le marché ICE Futures US de New York, la livre d’Arabica pour livraison en juillet valait 227,60 cents, contre 211 cents sept jours auparavant. Sur le London Liffe, la tonne de Robusta pour livraison le même mois valait vendredi 3.888 dollars contre 3.679 dollars il y a une semaine à la clôture. Le cacao, de son côté, n’a cessé de s’envoler, repoussant son record historique à New York et dépassant la barre des 10 000 dollars la tonne.
Cette nouvelle flambée des prix est attribuée à des nouvelles en provenance du Ghana, deuxième pays producteur de cacao au monde. Carsten Fritsch, analyste chez Commerzbank, déclare : «le manque de disponibilité des fèves de cacao après la récolte principale s’est avéré faible et la récolte intermédiaire actuelle semble également décevante« . “La pénurie d’approvisionnement devrait donc durer jusqu’à fin septembre“, il dit.
