Donald Trump a fondé sa propre société de médias, TMTG, quelques semaines après avoir quitté la Maison Blanche.Watson/Getty
Une semaine après son introduction en bourse, l’heure est venue de dresser un bilan intermédiaire de l’action de Trump Media & Technology Group (TMTG), la société de médias fondée par l’ancien président Donald Trump.
03/04/2024, 16h3503.04.2024, 16:48
Renzo Ruf, Washington / ch médias
Sept jours seulement après son introduction en bourse, le titre s’est avéré être un investissement spéculatif. De véritables montagnes russes. Après avoir perdu plus de 20% lundi, le titre a rebondi brutalement mardi.
L’entreprise de médias, fondée quelques semaines après le départ de Donald Trump de Washington, s’est fixé de grands objectifs : concurrencer les GAFAM (Google, Apple, Facebook, Amazon et Microsoft), proposer une alternative aux films hollywoodiens ou encore faire respecter la liberté d’expression. Sauf que depuis trois ans, les collaborateurs de TMTG n’ont sorti qu’un seul produit : la plateforme Truth Social, également disponible en Suisse, sur laquelle Donald Trump commente les événements mondiaux depuis qu’il est banni de Twitter (X) à toute heure de la journée ou nuit. Et presque toujours en majuscules.
Où en est réellement Truth Social ?
Jusqu’à présent, l’entreprise s’est comportée comme une machine à gaspiller de l’argent. L’année dernière, TMTG a enregistré une perte d’un peu plus de 58,1 millions de dollars, contre seulement 4,1 millions de dollars de revenus. Les coûts d’investissement ont été imputés à ces chiffres rouges. Les frais d’intérêts se sont élevés à plus de 39 millions de dollars en 2023. De plus, si TMTG n’avait pas obtenu de nouveaux capitaux grâce à son introduction en bourse la semaine dernière, elle aurait été menacée d’insolvabilité.
Pour une start-up technologique, ce schéma n’est pas inhabituel. Prenez Facebook, par exemple : il a fallu cinq ans et demi à l’entreprise pour devenir rentable. Mais ce qui est plus anormal dans le cas de Truth Social, c’est que l’entreprise refuse de communiquer sur son nombre d’utilisateurs. Une opacité que le groupe justifie dans son rapport annuel 2023, en affirmant que la divulgation des « indicateurs traditionnels », comme les utilisateurs actifs, ne serait pas dans le meilleur intérêt du groupe. Cette politique d’information laisse les investisseurs perplexes. Cependant, un indice suggère cet intérêt pour le réseau social est limité: les positions de l’ancien président ne sont commentées sur Truth Social que par quelques centaines de personnes à chaque fois.
À qui appartiennent les actions de TMTG ?
Le principal actionnaire de l’entreprise n’est autre que Donald Trump lui-même. Le milliardaire détiendrait près de 60% des actions de TMTG, négocié sous ses initiales « DJT » sur la bourse technologique du Nasdaq. Sur le papier, il s’est enrichi de plusieurs milliards de dollars la semaine dernière. Comme la société est devenue publique en tant que SPAC (« Special-Purpose Acquisition Company ») et que Donald Trump a accepté certaines conditions, l’ex-président ne peut pas se départir de ces actions pour le moment.
D’autres actionnaires importants sont également soumis à cette période de blocage de six mois. En pratique, cela signifie que le nombre d’actions négociables est relativement faible, et le cours de l’action est donc extrêmement volatil. Les investisseurs institutionnels, en tout cas, ne semblent jusqu’à présent pas vouloir toucher au titre.
Pourquoi le titre est-il toujours convoité ?
De nombreux petits investisseurs ont acheté le titre pour soutenir Donald Trump. La valeur boursière de l’entreprise – près de 7 milliards de dollars – ne peut s’expliquer autrement. Cependant, il semble « difficile de croire que l’entreprise vaut autant d’argent », a récemment commenté le journal Wall Street.
Certains investisseurs spéculent également sur une victoire électorale de Trump en novembre prochain et sur une hausse des prix. En revanche, si le Républicain perdait les élections présidentielles, le TMTG et Truth Social risquent de disparaître – et c’est aussi pour cela que de nombreux experts déconseillent d’investir.
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