La « dette boule de neige » de l’Amérique – à hauteur de 34 000 milliards de dollars et plus – met le pays sur la bonne voie pour se retrouver dans une crise rappelant la décennie perdue du Japon, et Washington ne peut pas prendre pour acquis l’idée que les investisseurs continueront à financer son déficit budgétaire pour toujours, prévient Larry Fink, PDG de BlackRock.
Le PDG du plus grand gestionnaire d’actifs au monde a également reconnu que la récente hausse de trois points de pourcentage des rendements du Trésor américain, à 4 %, — qui reflète les anticipations d’inflation à long terme et les hausses agressives des taux d’intérêt de la Fed — est déjà très dangereuse, car elle équivaut à un Des milliers de milliards de dollars supplémentaires rien qu’en paiements d’intérêts au cours de la prochaine décennie.
“La situation est plus urgente que je ne puisse m’en souvenir”, a écrit Fink mardi dans sa lettre annuelle aux investisseurs. “Il existe un mauvais scénario dans lequel l’économie américaine commencerait à ressembler à celle du Japon à la fin des années 1990 et au début des années 2000, lorsque la dette dépassait le PIB et conduisait à des périodes d’austérité et de stagnation.”
La dette nationale augmente au rythme de 1 000 milliards de dollars environ tous les 100 jours, ce qui exerce une pression à la hausse sur les prix à la consommation. C’est en partie pourquoi les deux actifs considérés comme des couvertures contre l’inflation, comme l’or physique et le Bitcoin – que certains considèrent comme le cousin virtuel du métal précieux en raison de sa nature limitée – sont tous deux à des niveaux records.
“Une Amérique très endettée serait également une région dans laquelle il serait beaucoup plus difficile de lutter contre l’inflation, puisque les décideurs monétaires ne pourraient pas augmenter les taux sans alourdir considérablement une facture déjà insoutenable du service de la dette”, a-t-il ajouté.
Fink rejoint le président de la Fed, Jerome Powell, le PDG de JPMorgan Jamie Dimon, le patron de Bank of America Brian Moynihan et Elon Musk pour tirer la sonnette d’alarme. Et même si Joe Biden a été accusé d’être responsable des excès de dépenses résultant de la reprise suite au COVID, la vérité est que les problèmes se reproduisent bien plus loin alors que le pays passe d’une réponse à la crise à l’autre.
Une croissance économique défiant la gravité alimentée par les déficits budgétaires
Depuis les excédents budgétaires sous Bill Clinton, les 24 années qui ont suivi – réparties à parts égales entre les administrations dirigées par les Républicains et les Démocrates – ont vu les dépenses devenir incontrôlables, la dette augmentant de 26 000 milliards de dollars sur la période en raison de guerres coûteuses et de généreux allégements fiscaux non financés. et des dépenses de type keynsien pour lutter contre le dégonflement des bulles d’actifs.
“Quand je parle de cette statistique, j’ai peur”, a déclaré Fink à Bloomberg TV mardi. « Le coût du financement de nos déficits va éroder de plus en plus notre revenu disponible en tant que pays. »
Ce sont précisément ces niveaux élevés de dépenses gouvernementales américaines qui ont alimenté la remarquable expansion du pays, qui a défié la gravité économique à laquelle tous les autres pays ont été confrontés ces derniers temps, selon Jim Bianco :
S’exprimant la semaine dernière, le président de Bianco Research a expliqué que les dépenses en pourcentage du PIB restent à des niveaux seulement éclipsés par une pandémie qui ne se produit qu’une fois par siècle et par la crise financière de 2008. En d’autres termes, les mesures de relance sont injectées dans l’économie américaine à un rythme plus révélateur d’une lutte contre une récession. En théorie, cette approche est logique lorsque les consommateurs battent en retraite, mais cela n’a pas été le cas ces derniers temps.
“Nous dépensons beaucoup plus d’argent que jamais auparavant”, a déclaré Bianco, affirmant que le PIB lévitera artificiellement tant que les dépenses publiques continueront de représenter un montant supérieur à la moyenne de 22 % de la production économique globale. “Ils dépensent comme si nous étions en pleine récession.”
