Liberty Media a révélé aujourd’hui, mercredi 13 novembre, son intention de réorganiser sa structure en séparant le Liberty Live Group en une entité indépendante et cotée en bourse. Ce projet de scission, dit « Split-Off », implique la réaffectation de Quint, filiale de Liberty Media acquise en janvier 2024, du groupe Formula One vers Liberty Live Group. En échange, Liberty Live recevra certains actifs privés, avec une contrepartie en espèces qui sera ensuite valorisée sur la base des valeurs relatives de ces actifs au moment de la transaction.
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Greg Maffei, président et chef de la direction de Liberty Media, affirme que la scission vise à simplifier la structure du capital de l’entreprise, à réduire l’écart de valeur entre les actifs nets et les actions Liberty Live et à améliorer la liquidité des transactions. pour les deux entités. « La séparation de Liberty Live Group en une entité distincte simplifiera la structure du capital de Liberty Media, devrait réduire la décote de nos actions Liberty Live par rapport à leur valeur liquidative et améliorera la liquidité des transactions pour les deux entités. » dit Maffei. « Depuis l’acquisition de Quint, nous avons renforcé son partenariat avec la Formule 1 et acquis une meilleure compréhension des tendances de la demande de billets de la part de nos fans, mais Quint est également complémentaire de notre intérêt pour Live Nation, d’autant plus que Live Nation étend ses opérations d’hospitalité. »
La scission se fera par le rachat d’actions Liberty Live par l’émission de nouvelles actions dans une société nouvellement créée, Liberty Live, Inc. En conséquence, les détenteurs actuels d’actions des séries A, B et C de Liberty Live recevront un montant correspondant. part de la série dans Liberty Live, Inc., rendant ainsi les deux sociétés indépendantes l’une de l’autre et cotées en bourse. Liberty Media conservera la propriété de ses actifs de pilotage dans ce sport, notamment la Formule 1 et, une fois l’acquisition finalisée, le MotoGP, tout en cédant le contrôle de Quint à Liberty Live, Inc., dont les activités seront de plus en plus orientées vers le divertissement en direct et l’hospitalité.
Cette scission semble répondre à une logique de spécialisation. Liberty Media, qui se concentre sur les sports mécaniques tels que la Formule 1 et, à terme, le MotoGP, se recentre sur ses principaux atouts dans ce sport, à savoir des entreprises à croissance rapide dotées d’une base de fans mondiale et d’une infrastructure commerciale bien établie. établi. En revanche, Liberty Live Group, avec des participations comme Live Nation, peut se lancer davantage dans le divertissement et l’hôtellerie en direct, ce qui est particulièrement stratégique alors que la demande d’événements en direct explose. Ce recentrage permet à chaque entité de s’adresser plus précisément à ses marchés cibles respectifs et d’ajuster ses investissements et ses stratégies en conséquence.
Cela évitera également de chercher trop
Liberty Live, Inc. détiendra environ 69,6 millions d’actions de Live Nation, une position importante qui met en évidence les liens étroits entre Liberty Media et les opérations de divertissement de Live Nation. Cette nouvelle entité intégrera également divers actifs privés, ainsi que la dette et les liquidités actuellement allouées à Liberty Live Group. En parallèle, Liberty Media continuera de détenir et de gérer ses principales participations sportives, notamment ses actifs de Formule 1 et de MotoGP, ses capitaux propres, ses actifs privés et ses obligations financières.
Le calendrier de cette scission reste soumis à certaines conditions, notamment l’approbation spécifique des actionnaires de Liberty Live et un avis fiscal favorable. Selon les prévisions de Liberty Media, la séparation devrait être finalisée d’ici le second semestre 2025, l’objectif étant que cette transaction soit fiscalement avantageuse pour les actionnaires actuels. Une fois la scission finalisée, Liberty Media et Liberty Live, Inc. seront cotées indépendamment, très probablement sur le Nasdaq Global Select Market, bien que des options secondaires soient envisagées si nécessaire.
Greg Maffei évoquera plus en détail cette stratégie lors de la réunion annuelle des investisseurs de Liberty Media, prévue le 14 novembre 2024 à New York.
