Alors que les banquiers centraux du monde entier gagnaient en confiance dans leur capacité à contrôler l’inflation et à stabiliser la croissance, une nouvelle menace économique se profilait : des droits de douane potentiellement élevés imposés par le président élu Donald Trump.
Eshe Nelson
Le New York Times
Il est trop tôt pour savoir quelles politiques le président Trump poursuivra au cours de son deuxième mandat ou comment les autres gouvernements pourraient réagir. Mais les banquiers centraux se méfient du risque que les tensions commerciales mondiales rendent plus difficile la gestion de l’inflation.
Dans le même -, les investisseurs se préparent au risque d’une guerre commerciale qui freinerait la croissance économique et encouragerait les décideurs politiques à réduire les taux d’intérêt de manière plus agressive, en particulier au Canada et dans la zone euro.
La semaine dernière, la Banque du Canada a réduit ses taux d’un demi-point de pourcentage et le gouverneur de la banque a averti que les tarifs proposés par Trump auraient un « impact significatif sur l’économie canadienne » et un « effet dramatique » sur les perspectives de la banque. La Banque centrale européenne a également réduit ses taux, pour la quatrième fois cette année, et a ajouté les frictions commerciales mondiales à la liste des risques économiques qu’elle surveille.
“Les restrictions commerciales, les mesures protectionnistes, ne sont pas propices à la croissance et ont à terme un impact sur l’inflation qui est largement incertain”, a déclaré la semaine dernière Christine Lagarde, présidente de la Banque centrale européenne.
La menace de droits de douane exacerbe les défis auxquels de nombreux pays sont confrontés. Les troubles politiques ont ébranlé les gouvernements de la France, de l’Allemagne et du Canada, les questions économiques étant d’importantes sources de tensions. Dans sa lettre de démission, la ministre canadienne des Finances, Chrystia Freeland, a accusé le premier ministre Justin Trudeau de se lancer dans des « stratagèmes politiques coûteux » au lieu de se concentrer sur la sérieuse menace des droits de douane.
Croissance et inflation
Les banques centrales seront contraintes de baisser les taux d’intérêt pour soutenir ces économies. Dans le même -, les investisseurs parient que la Réserve fédérale américaine maintiendra ses taux plus élevés que prévu, dans un contexte de croissance relativement forte, de marché du travail résilient et de hausse des prix quelque peu persistante. La politique de Donald Trump pourrait également alimenter l’inflation aux États-Unis.
Il s’agit d’un changement par rapport aux dernières années, lorsque la plupart des grandes banques centrales du monde luttaient ensemble pour réduire une inflation élevée causée, en partie, par la pandémie de COVID-19 et le choc énergétique. après l’invasion de l’Ukraine par la Russie.
“Nous constatons cette divergence à mesure que les facteurs économiques deviennent plus spécifiques à chaque pays”, a déclaré Katharine Neiss, économiste en chef pour l’Europe chez PGIM Fixed Income, un gestionnaire d’actifs.
« Cela dit, les États-Unis sont le moteur des conditions financières mondiales et influencent donc les autres banques centrales », a-t-elle ajouté. Il y a donc une limite à cette divergence. »
Cet article a été publié dans le New York Times.
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