En fin de semaine écoulée, le déficit moyen de liquidité bancaire s’est creusé de +2,40% à -138,9 milliards de DH au moment où les avances à 7 jours de la Banque centrale ont augmenté de +1,17 milliards de DH pour s’établir à 63,5 milliards de DH.
Dans le même -, les placements du Trésor ont fortement augmenté avec un encours journalier maximum de 12,4 milliards DH (vs un encours journalier maximum de 3,4 milliards DH au cours de la période précédente).
De son côté et dans la foulée de la baisse du taux directeur de -25 bps, le TMP est tombé à 2,50% en même - que le MONIA baissait à 2,44%.
Lors de la dernière séance d’adjudications, le Trésor a procédé à deux collectes pour un total de 500 MDH et au taux limite de 2,2800% pour la ligne à 13 semaines et de 2,6255% pour la ligne à 2 ans. Cette opération a induit des variations des taux primaires de ces maturités respectivement de -11,0 bps et -6,4 bps impactés par la baisse du taux directeur.
Compte tenu de la décision de la Banque Centrale, les taux secondaires évoluent à la baisse avec des baisses oscillant entre -23,8 bps pour la ligne à 23 semaines et -8,2 bps pour la maturité à 20 ans.
Au cours de la prochaine période, BAM devrait accélérer le rythme de ses interventions sur le Marché Monétaire, fixant ainsi le volume de ses avances à 7 jours à 63,5 milliards de DH contre 62,3 milliards de DH précédemment.
L’annonce de la baisse de -25 points de base du taux directeur par BAM, mal anticipée par le marché, semble avoir provoqué une correction à la baisse des taux, désormais proches de leur niveau d’équilibre. Désormais, l’évolution du marché en début d’année devrait dépendre de facteurs tels que les besoins futurs du Trésor ou le timing de l’émission internationale.
