En 2024, BNPP AM s’est opposé à 2 163 résolutions au sein de 332 entreprises pour des raisons environnementales et sociales, dont 79 % liées à ses attentes en matière de climat ou de biodiversité.
BNP Paribas Asset Management (BNPP AM) poursuit la mise en œuvre de son exigeante politique de vote pour la saison des assemblées générales 2024. Avec un taux d’opposition de 36% (similaire à celui de 2023), cette saison illustre la continuité d’une démarche ambitieuse, privilégiant un dialogue constructif avec les entreprises. Parmi les grands sujets de la saison : la rémunération des dirigeants, la gouvernance des entreprises, notamment via le conseil d’administration, et la politique de transition climatique des entreprises.
En 2024, BNPP AM s’est opposé à 2 163 résolutions au sein de 332 entreprises pour des motifs environnementaux et sociaux, dont 79% liés à ses attentes en matière de climat ou de biodiversité, un niveau en opposition constante depuis plusieurs années.
BNPP AM exige désormais l’intégration d’un critère climat dans la rémunération des dirigeants
La rémunération des dirigeants reste le principal sujet de controverse malgré une amélioration notable de la transparence et de certaines pratiques. En 2024, BNPP AM s’est opposé à plus d’une résolution sur deux liée à la rémunération des dirigeants, notamment pour des raisons de manque de transparence ou d’attribution de rémunérations exceptionnelles injustifiées.
Cette année, BNPP AM a clarifié ses attentes liées à l’intégration des enjeux environnementaux et sociaux dans les rémunérations et a exigé la prise en compte d’un critère climatique dans la politique de rémunération des dirigeants des secteurs prioritaires en matière de climat : l’énergie, les services aux collectivités, l’industrie et les matériaux et les entreprises identifiées comme les plus gros émetteurs de gaz à effet de serre au monde. Cette exigence sera étendue à l’ensemble des entreprises d’ici 2026.
Cette composante climatique dans la rémunération est une pratique de plus en plus développée. Cependant, ces critères doivent être mesurables, quantifiables et pertinents par rapport à la stratégie de développement durable de l’entreprise pour être soutenus.
Les critères ESG au cœur de la politique de vote de BNPP AM
BNPP AM utilise le vote pour promouvoir de bonnes normes environnementales, sociales et de gouvernance, qui représentent un élément essentiel de sa responsabilité actionnariale.
Conformément à sa feuille de route « Net Zero », BNPP AM attend des entreprises qu’elles se fixent pour ambition d’atteindre zéro émission nette d’ici 2050 au plus tard. Par ailleurs, intégrer la biodiversité dans l’activité de vote nécessite que les entreprises évaluent l’impact de leurs activités et leur dépendance à la nature. BNPP AM s’est ainsi opposé à plus de 2 100 résolutions (dans les ¾ des cas pour des raisons liées au climat et à la biodiversité) contre 1 521 résolutions en 2023.
BNPP AM a rejeté 40 % des résolutions relatives à l’élection des administrateurs, notamment pour des raisons de diversité
L’opposition aux administrateurs est souvent liée à une gouvernance d’entreprise défaillante, à l’absence de contre-pouvoir efficace ou à l’incapacité à répondre aux attentes en matière de diversité. À partir de 2025, BNPP AM relèvera son exigence de taux minimum de femmes siégeant aux conseils d’administration en Europe, en Amérique du Nord, en Australie, en Nouvelle-Zélande et en Afrique du Sud à 40 %.
Michael Herskovich, Responsable Vote et Gouvernance chez BNP Paribas Asset Management, commente : « Durant cette période, nous avons maintenu un taux d’opposition élevé. Nous constatons des améliorations dans le dialogue et les pratiques des entreprises et augmentons nos attentes envers les sociétés dans lesquelles nous investissons chaque année. Nous pensons que ce moment fort de la démocratie actionnariale est essentiel pour encourager les entreprises à améliorer leur performance et leur transparence sur les questions de développement durable. »
Nogoye Dieng, analyste senior vote et engagement chez BNP Paribas Asset Management, explique : « Le vote est un élément essentiel de notre responsabilité actionnariale et au cœur de la stratégie durable de BNPP AM. La saison 2024 nous a permis de réitérer notre positionnement en faveur de la transition énergétique, de la protection de l’environnement, de l’égalité et de la croissance inclusive. Nous voyons une continuité par rapport aux années précédentes dans les motifs de contestation mais aussi une plus grande sophistication : si l’intégration de critères climatiques dans la rémunération des dirigeants est une pratique de plus en plus présente en Europe, il reste encore du chemin à parcourir pour le marché nord-américain. Par ailleurs, la définition de ces critères manque encore souvent de transparence et d’objectifs chiffrés.
BNPP AM reste engagé dans les initiatives collectives
BNPP AM participe à plus de 40 initiatives collectives à travers le monde. La participation de BNPP AM à Climate Action 100+ et Nature Action 100 a été renforcée avec une présence au comité de pilotage de ces organisations. Ces nouvelles fonctions confirment que BNPP AM est un fervent partisan de l’engagement collaboratif pour gérer les risques systémiques.
Chiffres clés 2024
Sur les 1 645 assemblées générales :
- Sur 1 492 assemblées générales (90 %), BNPP AM a voté contre ou s’est abstenu sur au moins une résolution (contre 86 % en 2023).
- Parmi les 23 653 résolutions votées, 22 735 résolutions ont été proposées par des sociétés et 918 résolutions ont été proposées par des actionnaires (résolutions d’actionnaires).
- Nombre de résolutions d’actionnaires déposées par BNPP AM en 2024 : 12 résolutions (7 résolutions sur la gouvernance en Italie et 5 résolutions environnementales aux États-Unis).
- Dans le périmètre des entreprises les plus émettrices soumises à l’exigence d’un critère climatique dans la rémunération des dirigeants, BNPP AM s’est opposé à 127 résolutions liées à la rémunération en raison de l’absence de critère – 74% de ces résolutions concernent des sociétés cotées en Amérique du Nord.
