La banque centrale chinoise a annoncé lundi qu’elle emprunterait dans un avenir proche des bons du Trésor auprès de certains courtiers principaux dans le cadre d’opérations d’open market, dans ce que les traders et les analystes considèrent comme une mesure visant à stabiliser la chute des rendements.
Les obligations souveraines du pays ont connu une longue série de gains cette année, avec des rendements atteignant des niveaux records alors que les investisseurs recherchent des valeurs refuges à revenu fixe dans un contexte d’économie chancelante et de volatilité du marché boursier.
Ces baisses ont accru les inquiétudes des décideurs politiques quant au fait que les brusques mouvements spéculatifs pourraient rapidement se résorber et déclencher une instabilité financière.
Le plan est « basé sur une observation et une évaluation minutieuses de la situation actuelle du marché », a déclaré la Banque populaire de Chine (PBOC) dans un communiqué en ligne.
Elle a ajouté que la banque centrale maintiendrait des opérations stables sur le marché obligataire du pays.
Les rendements des obligations chinoises à 10 et 30 ans ont augmenté de près de 4 points de base suite à cette déclaration.
La déclaration de lundi de la Banque populaire de Chine fait suite à une série d’indications faites par les responsables cette année et les traders et les analystes pensent que la banque centrale va désormais commencer à négocier des bons du Trésor sur le marché secondaire.
« C’est certainement un signal que la PBOC va entrer sur le marché secondaire des obligations », a déclaré un trader de fonds obligataires.
La banque centrale a déclaré en mai qu’elle vendrait des titres de créance à faible risque, y compris des obligations d’État, si nécessaire, tout en accordant une attention particulière à l’évolution actuelle du marché obligataire et aux risques potentiels.
Le gouverneur de la PBOC, Pan Gongsheng, a indiqué le mois dernier lors du Forum de Lujiazui que la banque centrale pourrait bientôt commencer à négocier sur le marché obligataire secondaire alors que les rendements continuent de baisser.
La PBOC avait déjà acheté des obligations en 2007 pour la création du fonds souverain China Investment Corp.
La banque ne détient que 1 520 milliards de yuans (209,14 milliards de dollars) d’obligations, soit environ 5 % de l’encours des bons du Trésor et 1,4 % de toutes les obligations locales détenues par des entités chinoises, d’une valeur de 14 600 milliards de dollars. (1 $ = 7,2678 yuans chinois)
