De nouvelles règles visant à réguler le secteur bancaire suisse et la gestion d’un énorme bilan risquant d’entraîner des pertes massives figurent en tête de liste des défis auxquels sera confronté le prochain directeur de la Banque nationale suisse, Martin Schlegel, selon les économistes.
M. Schlegel prendra fin septembre la présidence de la banque centrale, en remplacement de Thomas Jordan, qui prend sa retraite prématurément après 12 ans à la tête de l’institution.
L’homme de 47 ans, qui a débuté sa carrière comme stagiaire de Jordan au BNS il y a 20 ans, devra d’abord sortir de l’ombre de son mentor et forger sa propre identité.
« Thomas Jordan sera difficile à suivre car c’est un économiste de premier ordre qui a su contrôler l’inflation dans des moments difficiles », a déclaré Stefan Gerlach, économiste en chef d’EFG Bank et ancien vice-gouverneur de la Banque d’Irlande.
Un autre économiste, qui a requis l’anonymat, a déclaré que M. Schlegel devrait passer d’un rôle de tacticien – il est actuellement responsable de la mise en œuvre de la politique monétaire de la BNS – à celui de superviseur de ses objectifs et de sa direction.
“M. Schlegel devra désormais prendre les grandes décisions stratégiques en matière de politique monétaire”, a ajouté l’économiste. « C’est un jeu complètement différent.
Lors de la conférence de presse qui a suivi sa nomination mercredi, Schlegel a mis l’accent sur la continuité, soulignant son engagement envers le mandat de stabilité des prix de la BNS.
Bien que cet objectif, de maintenir l’inflation entre 0 et 2%, ait été atteint, la banque centrale dirigée par M. Jordan n’a pas été exempte de critiques.
L’une des principales préoccupations concerne son bilan – près de 860 milliards de francs suisses (958,86 milliards de dollars), détenus principalement en obligations et en actions.
Depuis deux ans, elle est incapable d’effectuer un versement au gouvernement suisse ou aux cantons, tandis que les fluctuations monétaires et les pertes de valorisation ont entraîné une perte record de 132 milliards de francs suisses en 2022.
La BNS a également versé 7,4 milliards de francs aux banques commerciales l’année dernière, après que les taux d’intérêt soient devenus positifs.
« Comment pouvons-nous poursuivre notre politique avec ce bilan massif et comment pouvons-nous le réduire ? Voulez-vous même le réduire ? a déclaré Sarah Lein, professeur à l’Université de Bâle et ancienne économiste de la BNS.
«Une banque centrale ne peut pas faire faillite car elle peut toujours imprimer de la monnaie, mais des pertes importantes pourraient avoir un effet négatif sur la crédibilité de la BNS, l’atout le plus important d’une banque centrale.
Bien que réaliser des bénéfices ne fasse pas partie du mandat de la BNS, des pertes importantes peuvent entraîner des pressions politiques lorsque les cantons et la Confédération suisses ne reçoivent pas l’argent escompté.
Certains économistes préconisent de confier une partie du bilan à un fonds souverain afin de réduire les risques.
STABILITÉ FINANCIÈRE
Soutenir la stabilité financière de la Suisse est un autre rôle clé de la BNS – une tâche devenue encore plus urgente après le rachat du Crédit Suisse par l’UBS l’année dernière.
Outre la création d’un géant bancaire doté d’un bilan deux fois plus grand que celui de l’économie suisse, il n’est plus possible qu’une autre banque suisse vienne à la rescousse si l’UBS élargie se trouve en difficulté.
“Si l’UBS a un problème, la BNS et la Suisse en ont aussi”, estime Adriel Jost, économiste à l’Institut suisse de politique économique.
« En fin de compte, la question de la régulation bancaire est cruciale et la BNS a tout intérêt à jouer un rôle important dans les discussions avec le gouvernement et le régulateur financier.
M. Schlegel – un condamné à perpétuité de la BNS – devra peut-être également répondre aux critiques selon lesquelles la banque centrale aurait été trop insulaire et conservatrice dans sa communication et sa réflexion.
« L’approche du BNS doit changer – c’est une opération assez fermée », a déclaré Charles Wyplosz, de l’Institut d’études avancées de Genève.
La BNS a également été critiquée pour ne pas en faire assez pour lutter contre les émissions de carbone des entreprises dans lesquelles elle investit.
M. Schlegel a déclaré mercredi aux journalistes que le changement climatique était important, mais les analystes ne s’attendent pas à ce que la BNS modifie bientôt sa stratégie d’investissement.
M. Lein, de l’Université de Bâle, ne s’attend pas à un changement significatif de la politique monétaire de la BNS sous la direction de M. Schlegel, la priorité restant la stabilité des prix et la prévention de variations significatives de la valeur du franc, que ce soit à la hausse ou à la baisse.
« L’objectif principal de la politique monétaire a été atteint, il n’est donc pas nécessaire de le changer », a-t-elle déclaré.
M. Schlegel n’a pas donné beaucoup d’informations mercredi, se contentant de dire : “Je pense qu’au cours des prochains mois et années, vous aurez suffisamment d’occasions de me connaître.”
(1 $ = 0,8969 franc suisse) (Reportage de John Revill ; édité par Catherine Evans)
