Le comité des taux de la Reserve Bank of India a encore divergé dans ses points de vue sur la nécessité de taux d’intérêt élevés pour contrôler l’inflation, certains craignant que la croissance économique soit sacrifiée, selon le procès-verbal de la dernière réunion de politique monétaire publié vendredi.
Le Comité de politique monétaire (MPC) de la RBI, composé de six membres, répartis à parts égales entre membres internes et externes, a maintenu le taux des pensions inchangé à 6,50 pour cent pour une huitième réunion consécutive au début du mois.
Cependant, deux membres externes ont voté en faveur d’une réduction du taux de 25 points de base et d’un changement d’orientation politique de « retrait des accommodements » à « neutre ».
Ashima Goyal, qui a voté pour une réduction pour la première fois, a déclaré que l’inflation elle-même était la meilleure mesure de la croissance potentielle dans les conditions de transition de croissance de l’Inde.
« Si l’inflation globale est proche de l’objectif et que l’inflation sous-jacente est inférieure à l’objectif, et que les données disponibles le confirment, cela signifie que la croissance est inférieure au potentiel et que le NIR (taux (taux directeur réel neutre) est supérieur au taux neutre ; les taux directeurs réels peuvent donc tombez en toute sécurité.
Sur la base de l’inflation moyenne de l’année fiscale en cours, le taux réel actuel est d’environ 2 pour cent, bien plus élevé que le taux réel neutre de 1 pour cent, ce qui est idéal pour l’économie, a déclaré M. .
L’inflation annuelle des prix de détail est tombée à 4,75 % en mai contre 4,83 % en avril, tandis que l’inflation sous-jacente a atteint un niveau record de 3,12 %. L’inflation globale devrait s’établir en moyenne à 4,5 % au cours de cet exercice, contre l’objectif de 4 % de la RBI.
Les prévisionnistes professionnels interrogés par la RBI prévoient que la croissance en 2025/26 et 2024/25 sera inférieure de 0,75 % à celle de 2023/24, a déclaré Jayanth Varma, votant pour une baisse des taux pour la deuxième réunion consécutive.
« Il s’agit d’un sacrifice inacceptable de la croissance, étant donné que l’inflation globale ne devrait dépasser l’objectif que d’environ 0,5 % et que l’inflation sous-jacente est extrêmement modérée.
La plupart des membres qui ont voté en faveur du maintien des taux d’intérêt estiment que l’inflation alimentaire reste volatile et doit être surveillée de près.
Les prix des produits alimentaires, qui représentent près de la moitié du panier global des prix à la consommation, ont augmenté de plus de 8 % depuis novembre dernier et ont enregistré une croissance d’environ 8,7 % en avril et mai.
« Les prix alimentaires empêchent d’envisager d’éventuels changements dans l’orientation de la politique monétaire », a écrit le sous-gouverneur Michael Patra.
Les perspectives de croissance pour 2024-25 restent optimistes alors que l’activité économique maintient son élan, a déclaré le gouverneur Shaktikanta Das.
L’économie a connu une croissance plus rapide que prévu, de 7,8 % sur un an au cours des trois premiers mois de 2024.
« Une croissance résiliente permet à la politique monétaire de se concentrer sans ambiguïté sur l’inflation. […]. Toute action précipitée dans une direction différente causera plus de mal que de bien », a déclaré M. Das. (Reportage de Swati Bhat ; édité par Savio D’Souza)
