L’instabilité politique et le scénario d’une arrivée au pouvoir du Rassemblement national d’extrême droite ont plongé la semaine dernière tous les marchés européens dans des eaux troubles. Avec une baisse de 6,23%, le Cac 40 enregistre sa pire performance hebdomadaire depuis le début de la guerre en Ukraine.
Que Marine Le Pen ait affirmé dans un entretien au Figaro qu’elle n’exigerait pas la démission d’Emmanuel Macron en cas de victoire de son camp aux législatives anticipées a brièvement offert une petite bouffée d’oxygène aux investisseurs ce lundi. L’indice phare de la Bourse de Paris a gagné jusqu’à 1% dans la matinée. ” Il est possible que ces signes d’un peu moins de radicalisation et d’une volonté de jouer les gentils encouragent un peu le marché. », a commenté Frédérique Carrier, directrice de la stratégie chez RBC Gestion de patrimoine.
Mais le poids des doutes est trop fort et, à mi-séance, le Cac 40 perd 0,25% à 7.583,4 points, dans un volume d’affaires proche du milliard d’euros. La prime de risque pour la détention de la dette française par rapport à la dette allemande reste proche d’un record depuis 2012.
Vers une impasse parlementaire
Les stratèges de Goldman Sachs estiment qu’une victoire du RN rendrait probable une nouvelle baisse des actions françaises. “ Si le programme du parti lepéniste pour 2022 devait être mis en œuvre, la réaction du marché pourrait être violente. Toutefois, les mesures mises en œuvre pourraient être plus favorables aux entreprises que prévu, étant donné que l’extrême droite cherchera à remporter l’élection présidentielle de 2027. « . Le scénario le plus probable selon les stratèges bancaires américains est celui d’un parlement sans majorité absolue pour aucun des partis. ” Une telle impasse politique limiterait le risque d’adoption de mesures économiques majeures. Cependant, le ratio dette publique/PIB devrait se détériorer en raison de la difficulté à faire adopter les restrictions de dépenses nécessaires pour réduire le déficit public et à imposer des réformes structurelles pour stimuler la croissance. « .
Les contrats à terme sur indices américains bougent peu. Cette semaine sera écourtée d’une séance à Wall Street, fermée mercredi pour jour férié. Les investisseurs surveilleront certaines données macroéconomiques sur les ventes au détail, l’immobilier et l’activité économique du mois de mai. Au Royaume-Uni, la Banque d’Angleterre prendra sa décision de politique monétaire jeudi. Les marchés et les économistes s’attendent généralement à ce qu’elle maintienne son taux directeur à 5,25 %, mais surveilleront de près tout changement de ton dans sa déclaration.
Du côté des valeurs, EssilorLuxottica gagne 2,2%, parmi les forts gains au sein du Cac, UBS étant passée de « neutre » à « acheter ».
