Le groupe Accell (Winora, Lapierre, Babboe, Batavus, Haibike), considéré comme le numéro 1 du cyclisme en Europe, n’arrive clairement pas à sortir la tête de l’eau. Pire : l’agence de notation financière Fitch Ratings a même abaissé sa note, pour la quatrième fois en un an. Une mesure qui reflète largement les difficultés actuelles du groupe.
Le groupe Accell parviendra-t-il à se stabiliser et à avancer ? Celui qui est aujourd’hui considéré comme le fabricant de vélos numéro 1 en Europe traverse une période difficile. Propriétaire d’une multitude de marques dont Winora, Lapierre, Batavus et Haibike, la firme batave a vu sa note financière dégradée (de CCC à CCC-) par Fitch Ratings, apprend-on de Vélo UE. C’est la quatrième fois en un an que cette agence de notation américaine distingue Accell.
Le rapport de Fitch Ratings est l’occasion d’examiner de plus près les chiffres financiers de l’entreprise. On apprend par exemple que le groupe Accell a simplement dépensé la totalité de sa trésorerie, estimée à 700 millions d’euros. Depuis l’année dernière, son principal actionnaire KKR a soutenu financièrement l’entreprise, notamment avec un prêt de 298 millions d’euros.
Une dette gigantesque
Pour Fitch Ratings, Accell doit réaliser un EBITDA d’au moins 100 millions d’euros.rétablir une marge de liquidité minimale« . Pour rappel, l’EBITDA correspond au résultat avant intérêts, impôts et amortissements. Sauf que pour l’agence de notation, les prévisions estimées ne plaident pas en faveur du groupe Accell.
“Nous nous attendons à ce que l’EBITDA reste faible et à peine supérieur au seuil de rentabilité, car les fabricants, dont le groupe Accell, seront contraints de poursuivre leurs politiques de rabais. Une normalisation modérée du marché n’est attendue qu’à partir de 2025“, il est écrit. Rappelons aussi qu’en mars 2024, le Financieele Dagblad (FD) évoquait une dette gigantesque de 1,2 milliard d’euros.
Fitch Ratings poursuit : «Nous constatons d’importants défis opérationnels alors que l’entreprise repense son portefeuille de produits et ses processus commerciaux dans les domaines de la fabrication, de la logistique et de l’approvisionnement.« . Ici, l’agence se concentre sur la délocalisation de la production d’Accell vers la Hongrie et la Turquie, où la main d’œuvre est moins chère. En fait, entre 100 et 150 emplois ont été perdus aux Pays-Bas.
“Ces efforts sont encore exacerbés par les difficultés de vente en plus des coûts de rappel de Babboe. La saisonnalité des activités et les défis du secteur signifient que les deuxième et troisième trimestres sont critiques pour la reprise du groupe Accell.», ajoute l’agence américaine.
Une confiance brisée
En effet, le rappel des vélos cargo Babboe a très probablement coûté des millions d’euros au groupe, ce qui aurait sciemment caché à ses clients les déficiences industrielles de ses vélos. En plus de l’argent dépensé pour ce rappel, la confiance des consommateurs a également été brisée.
En bref, le groupe Accell est fortement affecté par la crise du secteur survenue en 2023, où l’inflation, la baisse de la demande, les incertitudes géopolitiques et le surstockage ont conduit à de nombreuses faillites et autres mises sous séquestre.
