Comment les investisseurs pourraient tirer parti du marché déjà vaste et en croissance exponentielle de l’IA.
La question de savoir si l’intelligence artificielle (IA) est une illusion (comme la réalité virtuelle l’était il n’y a pas si longtemps) ou si elle changera la donne de manière durable (comme le cloud) n’est plus vraiment une question. nouvelles. L’IA a déjà attiré des investissements si importants (et nous espérons que cela continuera) qu’elle a créé ses propres réalités. Les sociétés Mag7 sont toutes fortement exposées à l’IA et ont contribué à 42 % de la croissance du S&P 500 depuis l’introduction de ChatGPT. Ils devraient également contribuer à la moitié de la croissance des bénéfices de l’indice en 2024. Les startups individuelles d’IA obtiennent d’emblée des valorisations d’un milliard de dollars et, eh bien, les investissements en disent long. Comme le montre le graphique, les quatre plus grands hyperscalers investissent déjà à eux seuls plus de 200 milliards de dollars par an.
Il y a beaucoup d’argent derrière l’IA
*Les entreprises impliquées dans l’intelligence artificielle et le big data sont confrontées à une concurrence intense et peuvent avoir des gammes de produits, des marchés, des ressources financières et un personnel limités. Les entreprises d’intelligence artificielle et de big data sont également soumises aux risques des nouvelles technologies et dépendent fortement des brevets et des droits de propriété intellectuelle, et les produits de ces entreprises peuvent devenir obsolètes en raison du développement rapide des technologies. Toute mention de propriétés ou de titres spécifiques est uniquement à des fins d’illustration et ne doit pas être interprétée comme une recommandation. Sources : données de l’entreprise ; Wells Fargo Securities : données de l’entreprise ; Wells Fargo Securities LLC ; Visible Alpha pour les prévisions consensuelles ; DWS Investment GmbH à partir d’août 2024.
Cependant, la grande question est de savoir si les énormes investissements dans l’IA seront un jour payants. Dans le passé, les pionniers des grandes innovations gagnaient rarement beaucoup d’argent. Cela peut être dû au fait que des capacités excédentaires ont été rapidement créées ou que des applications à grande échelle et des modèles économiques rentables n’ont émergé que lors d’une deuxième vague, ce qui est complexe car en matière d’IA, nous n’avons probablement pas encore vu les modèles économiques les plus prometteurs. La vitesse vertigineuse à laquelle l’IA s’est développée au cours des deux dernières années, couplée aux gains d’efficacité qu’elle a déjà permis, risquent, malgré le scepticisme, de nous humilier, démontrant l’incapacité du marché à prédire le potentiel futur de l’IA.
Les applications de l’IA devraient continuer à croître de façon exponentielle malgré des obstacles tels que les problèmes de sécurité des données, le manque de données qualitatives, les droits d’auteur, les coûts, la consommation électrique élevée et la réglementation. Cependant, nous pensons que ces défis ne sont pas insurmontables et pourraient offrir de nouvelles opportunités commerciales. D’autant plus que, contrairement à ce qui s’est passé lors de la bulle Internet des années 1990, les grandes entreprises qui développent de nouvelles technologies ont les moyens financiers importants et se battent pour le leadership dans le secteur. “Le risque de sous-investissement est pour nous bien plus élevé que le risque de surinvestissement”, a déclaré le PDG de Google en juillet.
Cependant, cela augmente le risque que les fournisseurs d’IA individuels ne voient jamais un retour positif sur leurs investissements. « C’est pourquoi nous couvrons et recherchons des gagnants tout au long de la chaîne de production de l’IA et de ses utilisateurs », explique Sebastian Werner, responsable des actions de croissance Amériques chez DWS. Les acteurs de la chaîne de production de l’IA comprennent des sociétés de semi-conducteurs, des centres de données, des réseaux, des utilitaires, des logiciels et des services informatiques. Des secteurs tels que les produits pharmaceutiques, les biens de consommation et l’industrie manufacturière sont les principaux utilisateurs. Cette diversité montre clairement qu’il est impossible d’échapper à la tâche exigeante de la sélection des titres. Il serait risqué d’investir simplement dans toutes les sociétés cotées liées à l’IA étant donné que, dans l’histoire de l’euphorie de l’innovation, la valeur marchande du secteur a souvent largement dépassé les bénéfices à moyen terme du secteur.
Puisqu’on ne sait pas encore quelle sera la taille du marché de l’IA un jour, ni quelles entreprises domineront le marché et avec quelles marges, il faut continuer à s’attendre à des évolutions dynamiques, y compris en bourse, et ce dans les deux sens. “Pour les investisseurs, cela signifie qu’ils peuvent toujours sauter dans le train de l’IA”, déclare Tobias Rommel, responsable des actions informatiques chez DWS. Cela est particulièrement vrai dans la mesure où les valorisations sont aujourd’hui bien inférieures à celles des années 1990, mais la taille absolue et la rentabilité des géants de la technologie laissent également moins de marge de hausse. C’est l’inconvénient des entreprises plus matures.
