Les rendements des obligations d’État indiennes devraient rester stables en début de semaine, dans un contexte de consolidation autour des niveaux actuels, tandis que les traders attendent de nouveaux déclencheurs pour une nouvelle baisse.
Le rendement de référence à 10 ans devrait évoluer dans une fourchette de 6,98 % à 7,02 % lundi, après sa précédente clôture de 6,9988 %, a déclaré un trader d’une banque d’État.
“Le rendement de référence étant déjà autour de 7%, nous ne verrons peut-être pas une évolution facile vers 6,95%, et il pourrait y avoir une sorte de lutte entre acheteurs et vendeurs autour de ces niveaux, et même les rendements américains se raffermiront légèrement”, a déclaré le trader.
Les rendements obligataires ont chuté pour la cinquième semaine consécutive, après que le conseil d’administration de la Reserve Bank of India a approuvé le transfert d’un excédent record de 2,11 billions de roupies (25,40 milliards de dollars) au gouvernement pour l’exercice 2024.
La situation budgétaire du gouvernement devrait se renforcer après un transfert de dividendes plus important que prévu et pourrait réduire davantage la pression sur l’offre, soutenant la dynamique de l’offre et de la demande, ont indiqué les commerçants.
New Delhi a déjà réduit l’offre de bons du Trésor de 600 milliards de roupies jusqu’en juin et a racheté des titres pour une valeur d’environ 179 milliards de roupies en mai.
Selon plusieurs sources, le gouvernement est disposé à racheter davantage d’obligations et à réduire l’offre de bons du Trésor pour la gestion des liquidités à court terme, tandis que la décision de réduire le déficit budgétaire et d’emprunter sur le marché sera prise après la formation d’un nouveau gouvernement.
Les rendements américains ont terminé en hausse la semaine dernière, le rendement à 10 ans s’approchant de la barre des 4,50%, tandis que le rendement à deux ans approchait la barre des 5%, les données et commentaires de la Réserve fédérale ayant une nouvelle fois réduit les prévisions de réduction des taux pour 2024.
Les marchés à terme n’intègrent désormais qu’environ 34 points de base de baisse des taux cette année, contre plus de 50 points de base plus tôt ce mois-ci, selon l’outil FedWatch du CME. INDICATEURS CLÉS : ** Le rendement du Trésor américain à dix ans est de 4,4730 %, le rendement sur deux ans est de 4,9530 % ** L’Inde va échanger des obligations d’État d’une valeur de 220 milliards de roupies (1 $ = 83,0710 roupies indiennes) (Reportage de Dharamraj Dhutia ; édité par Rashmi Aïch)
