Dans la zone euro, la confiance des investisseurs Sentix continue de se redresser. En Chine, le commerce international rebondit plus que prévu.
Économie
Les statistiques publiées ne sont pas nombreuses aux Etats-Unis et tendent à décevoir. Les nouvelles demandes hebdomadaires d’allocations de chômage sont passées de 209 000 à 231 000 (212 000 attendues). La fragilité apparaissant sur le marché du travail peut expliquer la forte dégradation de la confiance des ménages (Univ. du Michigan) qui est passée de 77,2 à 67,4 (contre 76,2 attendu) en avril. Dans la zone euro, la confiance des investisseurs Sentix a poursuivi son redressement (de -5,9 à -3,6) en mai et a surpris positivement (-5 attendu). Les ventes au détail évoluent également mieux que prévu (+0,8% m/m contre +0,7% m/m attendu). Enfin, en Chine, le commerce international a rebondi plus que prévu en avril (exportations : +1,5% a/a et importations : +8,4% a/a) et l’indice PMI des services Caixin est plutôt stable, conforme aux attentes à 52,5, en expansion. territoire.
Limites planétaires
Selon une étude de l’Ember Think Tank dédiée à l’énergie et à la Transition couvrant 80 pays et 92 % de la demande mondiale en électricité, les énergies renouvelables ont, pour la première fois, représenté plus de 30 % du mix de production électrique en 2023. L’hydroélectricité fournie 14,3 % de la demande, éolien et solaire 13,4% au total et autres énergies renouvelables 2,7%. L’énergie solaire a été, pour la deuxième année consécutive, le premier contributeur à la croissance de la production électrique.
Obligations
Aux Etats-Unis, l’emploi a montré un nouveau signe de faiblesse avec des inscriptions hebdomadaires au chômage supérieures aux attentes (231k contre 212k attendus) et au plus haut depuis fin août 2023. Sur la semaine, les mouvements de taux n’ont pas été significatifs (2Y +5pb/10Y – 1pb/ 30 ans -2pb), et le marché attend probablement le chiffre de l’inflation de ce mercredi (consensus @0,4% m/m) pour modifier plus significativement les anticipations. A crédit, c’est le segment hybride européen qui réalise la meilleure performance (+0,5%), comme depuis le début de l’année (+4%), ce qui le place largement devant l’IG (+0,1%). et le HY (+2%).
Sentiment des traders
Échange de chaussettes
La bonne progression des bourses s’est poursuivie à l’ouverture ce matin. Les temps forts de la semaine seront la publication du PPI et du CPI américains ainsi que le discours de J. Powell tandis qu’en zone euro, le ZEW, le PIB, le chômage et le CPI seront scrutés. Il y aura encore quelques publications trimestrielles importantes (Allianz, E.On, Cisco, Siemens, Swiss Re). Nous restons positifs pour la semaine.
Devises
Dans un marché peu volatile, les traders de forex se concentreront sur les chiffres de l’inflation. L’€/$ reste coincé dans la fourchette 1,0693-1,0830 ; seule une cassure d’un de ces niveaux validera une tendance. Le $/CHF se consolide à 0,9062, plus haut. 0,8990 rés. 0,9224. Le CHF reste ferme à €/CHF 0,9769, sup. 0,9676 rés. 0,9880. La livre sterling est en léger rebond à 1,2524 £/$, sup. 1,2366 rés. 1.2709. L’or progresse à 2 348 $/oz, plus haut. 2283 rés. 2378.
Marchés
Les déceptions économiques n’ont pas pénalisé les valeurs qui ont davantage réagi aux publications de résultats d’entreprises encourageants au premier trimestre et ont rebondi : +1,8% aux Etats-Unis, +3% en Europe, +4,3% en Suisse et +1% dans les pays émergents. Les taux souverains à 10 ans sont quasiment inchangés. La légère appréciation de l’USD (indice dollar : +0,3%) n’a pas empêché l’or de progresser de 3%. A suivre cette semaine : confiance des PME (indice NFIB) et des promoteurs immobiliers (NAHB), indices des prix à la production et à la consommation, mises en chantier, permis de construire, ventes au détail et production industrielle aux Etats-Unis ; Indice de confiance ZEW et production industrielle dans la zone euro ; indices des prix à la production et à la consommation, production industrielle, ventes au détail et investissements en Chine.
Marché suisse
A suivre cette semaine : climat de consommation d’avril (Seco), indice des prix production-import d’avril (OFS), statistiques passagers d’avril (Flughafen Zürich), marché de l’emploi T1 (OFS) et production de l’industrie et de la construction T1 (OFS). Les sociétés suivantes publieront des chiffres : Alcon, Lonza, Sonova, On Holding, SoftwareONE, Avolta, Zurich Insurance, Swiss Re et Richemont.
Actions
ALSTOM (Satellites) a détaillé son plan de restructuration de bilan lors des résultats annuels 2023-24. Globalement, la dilution du capital et des bénéfices futurs par action est mesurée et plutôt inférieure aux craintes initiales. Le titre poursuit son rebond vers notre premier objectif à 19 EUR.
POMME (Core Holdings) a introduit des mises à jour importantes pour l’iPad Pro et l’iPad Air, équipés respectivement des puces M4 et M2, et enrichis de nouveaux accessoires et fonctionnalités. Après cinq trimestres de baisse, ces innovations pourraient favoriser un renouvellement des appareils et relancer les ventes d’iPad.
ÉNERGIE DU DUC (Satellites) : lors de l’Assemblée Générale, le PDG du groupe a confirmé que le repositionnement stratégique du portefeuille est désormais achevé. Après la cession des activités exposées aux marchés de l’électricité, Duke est désormais un service public 100% régulé.
LONZA & THERMO FISHER (Satellites) : Selon Fierce Pharma, la commission de surveillance de la Chambre des représentants des États-Unis devrait examiner le 15 mai le projet de loi BIOSECURE Act, dont l’objectif est d’empêcher la signature de nouveaux accords avec des entreprises concernées par la projet. La nouvelle version viserait une sortie des accords existants d’ici 2032 et élargirait la liste des entreprises pour inclure WuXi Biologics.
Graphique du jour
Performance
