Tout Comme Porsche hier, sanctionnées par les opérateurs pour avoir présenté les pires résultats trimestriels depuis son introduction en bourse, Volkswagen et Mercedes-Benz ont perdu du terrain à Francfort ce mercredi, plus de 4% pour le premier notamment, après la publication de leurs comptes en fin de séance. de Mars. Un premier trimestre qui s’avère difficile pour l’ensemble de la profession, en témoigne la baisse de 12% des ventes de Stellantis sur un an. A Paris, le titre du groupe franco-italien est également dans le rouge.
Chez Mercedes-Benz, les objectifs annuels sont confirmés mais le premier trimestre s’est révélé faible et en deçà des attentes du marché. Seul le chiffre d’affaires a baissé globalement conformément aux attentes, de 4% d’une année sur l’autre, à 35,9 milliards d’euros, car le résultat opérationnel a baissé de 34%, à 3,6 milliards, contre 3,79 milliards selon le consensus et même 4,01 milliards attendus par le cabinet Oddo BHF. Le bénéfice net a perdu un quart de sa valeur, en baisse de 25% sur un an, à 3 milliards d’euros. La marge opérationnelle de la branche phare de l’automobile est inférieure à l’objectif du groupe pour l’ensemble de l’année, à 9 %.
Les clients reportent leurs achats
A l’origine de cette contre-performance, les coûts liés au renouvellement de la gamme de véhicules, alors que les consommateurs préféraient reporter, dans l’immédiat, leurs achats de véhicules haut de gamme (notamment les Classe G et E), ce qui était au centre de la stratégie du constructeur automobile pour augmenter ses bénéfices. Comme pour Porsche, Mercedes-Benz s’attend à voir ses ventes se redresser au fil des trimestres, les Etats-Unis étant la seule région dans le contexte actuel où le groupe observe « forte dynamique des ventes et de la demande « . Le groupe a également souffert d’une baisse de la demande en véhicules électriques et de difficultés d’approvisionnement persistantes, qui heureusement s’atténuent désormais.
Même configuration chez Volkswagen, dont le bénéfice net a chuté de plus de 20% sur un an fin mars, tout en atteignant toujours 3,7 milliards d’euros, au-delà des attentes des analystes (3,3 milliards), sur un chiffre d’affaires de 75,5 milliards, en légère baisse. mais encore une fois un peu au-dessus des attentes. ” Nos résultats du premier trimestre montrent un début d’année lent “, a expliqué Arno Antlitz, directeur financier de Volkswagen, qui s’appuie néanmoins sur un carnet de commandes “ stable à un niveau élevé » pour confirmer les objectifs annuels. Volkswagen a vendu 2,1 millions de véhicules au premier trimestre, en baisse de 2 % par rapport à l’année précédente. Les ventes ont augmenté en Asie-Pacifique et en Amérique du Sud, mais ont diminué en Europe et en Amérique du Nord.
Au sein des marques du groupe, Audi a particulièrement déçu, elle devance même désormais Volkswagen elle-même en termes de marge opérationnelle. Chez Audi, ce niveau est certes tombé au niveau bas de 3,4% en raison des charges liées aux opérations en juste valeur, mais même sans ces ajustements, la rentabilité ne se serait élevée qu’à 6,1%. , ce qui est bien inférieur à celui de la société au niveau consolidé. Dernier élément peu apprécié par le marché, une génération de cash flow libre inférieure aux attentes, à 3 milliards d’euros.
