Une combinaison d’éléments a conduit à ce net rebond de la volatilité. C’est tout d’abord un membre de la Fed, Austan Goolsbee, habituellement très « colombe » qui a le premier évoqué la possibilité que les taux de la Fed ne baissent pas cette année si l’inflation continuait à stagner comme elle l’a fait. C’est le cas depuis un trimestre (l’inflation sous-jacente des PCE sur une base annuelle n’a ralenti que de 0,1% au cours des trois derniers mois).
Il a été rejoint dans ses propos quelques minutes plus tard par un autre membre de la Réserve fédérale, Neel Kashkari, faucon cette fois, qui a tenu les mêmes propos : « Il est possible que la Fed ne baisse pas ses taux cette fois. année si l’inflation stagne.
Ces commentaires interviennent après une nette hausse des taux américains ces derniers jours (le taux à 10 ans a augmenté de plus de 20 points de base depuis le week-end dernier), déclenchée par les chiffres d’inflation du PCE vendredi dernier, par un fort rebond de la composante prix du l’ISM manufacturier, par le rebond des matières premières… et par les récents propos de Jerome Powell, nettement plus « data dependant » et « centriste » que lors de la conférence de presse de la Fed il y a 15 jours.
Et au même moment où ces deux membres de la Fed s’exprimaient, un communiqué de la Maison Blanche était publié, Joe Biden hausse le ton par rapport à la politique militaire menée par Israël dans la bande de Gaza.
Les indices américains ont brutalement chuté, et le VIX a presque atteint 17 alors qu’il s’échangeait à moins de 13 en fin de semaine dernière, soit une hausse de 30% en moins d’une semaine.
La forte baisse des marchés européens ce matin est entièrement imputable à ces déclarations des membres de la Fed et au communiqué de presse de la Maison Blanche concernant Israël. La proximité de la publication du rapport sur l’emploi aux Etats-Unis ajoute également à ce regain de prudence sur les marchés boursiers.
D’un point de vue technique, le VIX entre en contact avec une double résistance à 17, sommet d’une sorte de canal haussier formé depuis le début de l’année ainsi qu’au contact d’une oblique baissière passant par les sommets de 2023. Si cette zone est cassée, la zone technique suivante se situe entre 20 et 21.
