Et c’est reparti pour une autre semaine. Une nouvelle semaine durant laquelle nous « attendrons » des chiffres importants pour « SAVOIR » ce que va faire la FED. Oui, je sais que vous pensiez qu’après avoir attendu les banques centrales la semaine dernière, tout serait plié et qu’il suffirait d’attendre juin pour voir les taux baisser trois fois de suite comme prévu. Mais en fait ; certainement pas ! La FED et ses déclarations sont déjà derrière nous. Alors oui, POUR LE MOMENT, nous pensons savoir que les taux vont baisser en juin car c’est ce que dit le DOT-PLOT de la FED, mais nous attendrons toujours les chiffres du PCE de vendredi. On ne sait jamais.
L’Audio du 25 mars 2024
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Le calme avant l’excitation
Il y a des lundis plus calmes que d’autres. Des lundis matins où on se demande s’il ne serait pas plus simple de commencer directement le mardi, car il y aurait plus de choses à dire et moins besoin de ressasser ce qu’on sait déjà. Mais c’est comme ça. Parfois, il faut quand même se replonger dans les starters en attendant le signal du début d’une nouvelle semaine, même si l’on sait que ce qui va VRAIMENT faire bouger les marchés ne sortira qu’en fin de semaine. Mais peu importe, car l’homo-investissorus a cette immense capacité de pouvoir faire bouger les choses en faisant croire qu’il sait quelque chose en attendant la confirmation de ce qu’il ne sait pas. Encore.
Une chose est sûre, ce matin c’est très calme et la confiance est absolue. Nous sommes à un niveau record et quand on regarde les médias du week-end, nul doute que personne n’a peur. Que les participants attendent simplement le « feu vert » pour racheter à la première opportunité, à la première vague de prises de bénéfices. Mais comme il n’y a AUCUN PROFIT PRIS, nous achetons quand même. Actuellement, la question n’est même pas de savoir si les indices vont exploser d’ici la fin de l’année, la question est simplement « COMBIEN ILS VONT EXPLOSER ». Une fois de plus, la peur de rater l’issue du marché haussier est si forte qu’elle nous fait oublier le reste. Et le fait que nous avons déjà augmenté de 30% en pariant sur une baisse des taux qui n’a toujours pas eu lieu et qui n’est de loin pas encore confirmée.
Mémoire
La semaine dernière nous aura donc « rassurés » sur le fait que la FED a bien prévu de baisser les taux – oui, c’est marqué sur le DOT-PLOT – et nous aura complètement fait oublier que le DOT-PLOT ne l’est pas. rien d’autre qu’un fichier excel et en moins de trois minutes, la FED peut le modifier et le faire passer de : « on va baisser les taux trois fois d’ici Noël » à : « euh, en fait on parlait de TROIS FOIS d’ici Noël 2025 !!! « . Quoi qu’il en soit, je crois que les investisseurs n’ont jamais eu autant confiance dans une économie et une banque centrale qu’aujourd’hui. Il y a cependant de quoi être mauvais, car nos prévisions sur les 5 derniers mois se sont révélées complètement hors de propos.
Je ne reviendrai pas sur le fait qu’on a commencé l’année avec la conviction absolue que les taux allaient baisser « au moins » 6 fois et que depuis on fait sauter le champagne parce que « normalement » ça devrait baisser 3 fois, parce que au-delà de ces considérations prévisionnelles extrêmement fluctuantes, les bourses mondiales sont décidément en mode « OPTIMISTIQUE » et il est de très mauvais goût d’oser rappeler que tout ne va pas si bien, si l’on prend le temps de creuser plus profondément. un peu plus loin dans les fondamentaux économiques.
L’avenir
Mais qu’importe, vendredi dernier le Nasdaq a terminé à son plus haut historique, l’intelligence artificielle et Nvidia sont une fois de plus les clés de la hausse et même les problèmes de croissance de la Chine et l’explosion de la dette partout dans le monde ne perturbent en rien l’écosystème. du monde merveilleux de la finance dans lequel nous nous trouvons. L’augmentation appelle à l’augmentation et la simple idée d’imaginer que le PCE qui sera publié ce vendredi pourrait démontrer qu’il y aurait une nouvelle amélioration en termes d’inflation, excite déjà les participants qui parient sur l’augmentation permanente des marchés financiers. .
Oui, car vu l’altitude à laquelle nous nous trouvons, il est plus qu’évident qu’une correction de 5 à 10% serait logique, mais pour l’instant nous sommes tellement enthousiasmés par l’avenir de l’économie et des marchés financiers que nous en sommes incapables. de prendre le moindre recul et de se dire qu’on a déjà augmenté de près de 30% en pariant sur le fait que les taux baisseraient 6 fois (au moins) en 2024. Qu Aujourd’hui on en est à 3 (possibles) baisses et on continue de monter sans coup férir, en se contentant simplement du fait que « au moins on est sûr que les taux vont baisser ».
Vendredi
On débute donc ce lundi matin une semaine qui sera tronquée en raison du week-end de Pâques et qui se concentrera probablement sur les spéculations liées aux chiffres du PCE. Un chiffre légèrement inférieur aux attentes nous rassurera que dans ces conditions – la FED n’aura d’autre choix que de baisser les taux – et un PCE plus fort que les attentes nous fera dire qu’il est temporaire et qu’il baissera sûrement le mois prochain, car il y aura Il y aura certainement, au sein du PCE, une donnée qui laissera penser que « ça s’améliore lentement ». Ce ne sera certainement pas le prix du cacao, mais on peut espérer que le prix du kilo de noix de macadamia baissera de 0,2% sur un mois, ce qui laissera présager une nouvelle amélioration dans l’avenir des taux d’intérêt. .
Tout ça pour vous dire que nous sommes lundi et que nous sommes résolument optimistes pour la suite, même si ce matin le Nikkei baisse et la Chine et Hong Kong remontent péniblement en attendant les prochaines données macro de la région qui ne manqueront pas. il ne faut pas être bien pourri et insatisfaisant de croire à la renaissance de la Chine. Nous allons occuper notre journée avec les discours de Madame Lagarde et de M. Bostic, qui nous donneront tous deux un « aperçu » de leur sentiment sur l’économie et les taux des banques centrales puis, la journée se déroulera tranquillement en attendant les premiers chiffres de l’économie. la semaine qui sera vraiment intéressante, des chiffres qui prendront la forme du PIB américain et qui ne manqueront pas de nous rassurer sur une économie américaine en plein essor, comme d’habitude, bien aidée par la révolution de l’intelligence artificielle.
Tout de suite…
La semaine a officiellement commencé, pour l’instant le baril est à près de 82$ et refuse de baisser. L’or est à 2 170 $ et le Bitcoin à 67 600 $ – sans oublier que Mme Katie Wood a fixé un nouvel objectif de 3,8 millions sur Bitcoin. Augmentation potentielle de 6 500 % pour ceux qui osent patienter assez longtemps. Bref, nous sommes lundi matin et le débat entre une éventuelle correction et le fait de voir le Dow Jones franchir les 40 000 cette semaine, partagent les intervenants, même si le côté haussier de la force semble nettement plus fort que le reste…
Passez une bonne journée et on se retrouve demain en espérant que la semaine commence VRAIMENT !
À demain !
Thomas Veillet
Investir.ch
« L’astuce n’est pas d’apprendre à faire confiance à vos intuitions, mais plutôt de vous discipliner pour les ignorer. Restez fidèle à vos actions tant que l’histoire fondamentale de l’entreprise n’a pas changé. Pierre Lynch
