L’impact du boom de l’IA sur le marché des semi-conducteurs

Durant la pandémie de Covid-19, la demande d’appareils électroniques contenant entre autres des puces mémoire (smartphones, tablettes, etc.) a explosé, entraînant une augmentation de la demande et de la production. Depuis 2020-2021, la hausse de l’inflation et des taux d’intérêt a entraîné une baisse de la consommation. Les fabricants qui achetaient auparavant de grandes quantités de ces puces se sont retrouvés avec des réserves importantes, mais peu de clients.

Cette baisse de la demande a fait chuter les prix des puces mémoire, impactant directement les revenus de Samsung Electronics, premier fabricant mondial.

• Ce cycle semble terminé. Vendredi dernier, l’entreprise coréenne a annoncé que ses bénéfices d’exploitation avaient atteint 6 600 milliards de wons (4,48 milliards d’euros) au premier trimestre 2024, soit une hausse de 931% par rapport à l’année précédente.
• Cette hausse vertigineuse est principalement due à la hausse des prix des semi-conducteurs (dont les puces mémoire), poussés à la hausse par le développement de l’intelligence artificielle.

Le lancement par OpenAI de Chat GPT en octobre 2022 a initié une vague d’investissements records dont l’ampleur s’apparente aux précédentes révolutions numériques : le développement des ordinateurs dans les années 1980-1990 avec Microsoft, Internet à la fin de la décennie puis la commercialisation du premier iPhone. en 2007 et le début de l’ère des smartphones.

• La valeur boursière de TSMC, qui produit 90 % des puces de processeur les plus avancées au monde, a plus que doublé entre octobre 2022 et avril 2024.
• Celle du fabricant américain de semi-conducteurs AMD (Advanced Micro Devices, Inc.) a plus que triplé, tandis que l’action d’ASML — une société néerlandaise qui exerce un monopole sur la fabrication et la commercialisation des machines de lithographie dans l’ultraviolet extrême (EUV), nécessaires à la gravure des puces de dernière génération — a également été multiplié par deux.
• La valorisation du fabricant américain de processeurs Nvidia a doublé depuis le début de l’année, passant de 1 189 milliards de dollars à 2 237 milliards le 11 avril (soit plus que Google ou Saudi Aramco).
• Son PDG, Jensen Huang, a été propulsé parmi les 20 personnes les plus riches du monde, avec des actifs évalués à 77 milliards de dollars, contre 21 milliards de dollars en 2023.

Quel est le point commun entre ces entreprises ? Ils se situent dans un segment spécifique de la chaîne de valeur des semi-conducteurs, depuis la fabrication de machines de photolithographie par ASML jusqu’aux processeurs vendus par Nvidia pour entraîner et exécuter des modèles d’intelligence artificielle. La hausse de la demande en semi-conducteurs, nécessaire pour répondre à la demande générée par le développement de l’intelligence artificielle, apparaît pour l’instant insatiable.