La croissance britannique risque d’être réduite de moitié par la victoire de Donald Trump à la présidentielle américaine s’il continue à imposer les nouveaux droits de douane drastiques qu’il a menacés, a prévenu un groupe de réflexion de premier plan.
L’Institut national de recherche économique et sociale (NIESR) a déclaré que les mesures protectionnistes prévues par le challenger républicain à la Maison Blanche entraîneraient un ralentissement de l’activité, une hausse de l’inflation et une hausse des taux d’intérêt de la Banque d’Angleterre.
Ahmet Kaya, économiste du NIESR, a déclaré que si Trump décidait d’imposer des droits de douane de 60 % sur les produits chinois et de 10 % sur les produits en provenance de tous les autres pays, la guerre commerciale qui en résulterait réduirait la croissance britannique de 0,7 point de pourcentage et de 0,5 %. points au cours des deux premières années.
« Le Royaume-Uni est une petite économie ouverte et serait l’un des pays les plus touchés », a déclaré Kaya. Le NIESR a estimé que sur deux ans, le taux d’inflation au Royaume-Uni serait supérieur de 3 à 4 points, tandis que les taux d’intérêt seraient supérieurs de 2 à 3 points.
En l’absence des tarifs douaniers de Trump, le NIESR prévoyait dans un rapport publié la veille des résultats des élections que le Royaume-Uni connaîtrait une croissance de 1,2 % en 2025 et de 1,4 % en 2026, une inflation se stabilisant proche de l’objectif de 2 % du gouvernement, et les taux d’intérêt officiels chutent de leur niveau actuel de 5% à 3,25%.
Kaya a déclaré que l’impact des mesures Trump serait plus grave si les pays concernés imposaient leurs propres tarifs douaniers. La croissance américaine serait réduite d’environ 1,3 % à 1,8 % au cours des deux premières années suivant l’entrée en vigueur des droits de douane, selon qu’ils entraîneraient ou non des représailles.
Le groupe de réflexion a exprimé son scepticisme quant à l’impact attendu du budget de la semaine dernière sur le potentiel de croissance à long terme de l’économie, qu’il estime à 1,2% par an.
Stephen Millard, directeur adjoint du NIESR pour la modélisation et les prévisions macroéconomiques, a déclaré que l’augmentation des dépenses d’infrastructure publique annoncée par Rachel Reeves ne ferait que compenser les réductions annoncées par le gouvernement précédent.
Reeves a changé la façon dont le gouvernement évalue si la dette nationale est soutenable, et Millard a déclaré que la prise en compte des actifs et passifs financiers de l’État permettrait d’augmenter les investissements publics.
« Mais il reste à voir exactement quand et dans quelle mesure. Mon intuition est qu’il faut faire davantage », a déclaré Millard.
«Le budget historique de la semaine dernière – le premier d’un chancelier travailliste depuis 14 ans – stimulera la demande au cours des deux prochaines années, ce qui impliquera une croissance plus élevée du PIB et de l’inflation, ainsi qu’un ralentissement de la baisse des taux d’intérêt. Et l’augmentation du taux des cotisations patronales de sécurité sociale aura pour effet de réduire la création d’emplois dans les années à venir, ce qui entraînera une augmentation du chômage.»
La mise à jour trimestrielle du NIESR sur l’état de l’économie indique également que la décision de Reeves de maintenir le gel des abattements et des seuils d’impôt sur le revenu jusqu’en avril 2028 coûterait aux 15 % des ménages les plus pauvres 600 £ par an d’impôts supplémentaires.
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Les familles les plus pauvres du Royaume-Uni ont été les plus durement touchées par l’incapacité des salaires à suivre la hausse des prix pendant la crise du coût de la vie, ce qui a entraîné une baisse de leur niveau de vie d’environ 20 % – ou 2 500 £ – de 2021-22 à 2024. -25.
Alors que le niveau de vie augmente à nouveau, si l’on se base sur les tendances actuelles, il faudra attendre 2026 pour qu’il revienne aux niveaux d’avant 2022 pour la famille moyenne.
Adrian Pabst, directeur adjoint des politiques publiques, a déclaré : « L’accent mis par le gouvernement sur une croissance plus rapide grâce à des investissements plus importants est le bienvenu, mais certaines décisions fiscales risquent de décourager davantage d’investissements des entreprises tout en pénalisant les ménages à faible revenu. »
Plutôt que de maintenir les seuils d’imposition des personnes physiques gelés pendant encore trois ans et demi, il serait préférable pour le niveau de vie des ménages qui ont été les plus durement touchés par les chocs économiques de ces dernières années que le gouvernement augmente l’impôt sur le revenu pour les plus hauts niveaux. salariés tout en dégelant les seuils à partir de 2025.
« Il est temps de se débarrasser du carcan budgétaire que l’on s’est imposé et de faire ce qu’il faut pour l’économie et la société », a déclaré M. Pabst.
