La livre sterling reste sous pression alors que la hausse de l’inflation au Royaume-Uni complique les perspectives politiques de la Banque centrale européenne, les marchés réduisant leurs attentes de réduction des taux pour 2025 en raison des pressions persistantes sur les prix et des inquiétudes concernant la croissance des salaires. Tous les regards sont tournés vers la décision d’aujourd’hui de la Réserve fédérale, où une baisse des taux de 25 points de base semble presque certaine, ce qui pourrait ajouter une pression à la baisse sur le câble alors que la divergence politique entre la Fed et la BOE s’élargit.
Statistiques clés du marché :
- L’IPC britannique s’élève à 2,6 % en novembre (contre 2,3 % en octobre).
- L’inflation des services reste stable à 5,0%.
- L’inflation sous-jacente augmente à 3,5% (contre 3,3%)
- Le GBP/USD s’échange autour de 1,27
Attentes de baisse des taux
La décision de la livre sterling reflète une prise de conscience croissante par les marchés du fait que la BoE est confrontée à une politique plus complexe que ses homologues mondiaux. Alors que les traders prévoyaient auparavant trois baisses de taux pour 2025, les attentes se sont désormais portées sur deux baisses seulement, soulignant la nature tenace de l’inflation britannique par rapport aux autres grandes économies.
Les taux baisseront en 2025 après les données d’hier. Source : Bloomberg
Secteur des services et pressions salariales
Le maintien d’une inflation élevée dans le secteur des services à 5,0 % (au-dessus de la prévision de 4,9 % de la Banque d’Angleterre), couplé à une accélération de la croissance des salaires à 5,2 %, suggère des pressions persistantes sur les prix intérieurs. L’inflation sous-jacente des services « de base », qui exclut les composantes volatiles, est passée de 5,1 % à 5,3 %, ce qui indique des pressions inflationnistes plus larges.
Contributions à l’IPC britannique en novembre. Source : Bloomberg
Divergence politique émergente
Alors que la Fed et la BCE semblent de plus en plus ouvertes à des baisses de taux, la BoE semble capable de maintenir une position plus ferme. Les marchés anticipent actuellement un assouplissement jusqu’en 2025 à environ 60 points de base, avec une probabilité d’une réduction en février d’environ 60 %. Cette divergence politique pourrait apporter un certain soutien à la livre sterling, même si les inquiétudes concernant la croissance économique pourraient limiter le potentiel de hausse.
Baisse des taux d’intérêt implicites du marché. Source : Bloomberg
Perspectives pour 2025
La combinaison d’une inflation stagnante, d’un marché du travail tendu et des impacts potentiels de la politique budgétaire du gouvernement travailliste suggère que la BoE maintiendra probablement une approche prudente en matière d’assouplissement de la politique monétaire. Les analystes s’attendent désormais à ce que le taux d’actualisation termine l’année 2025 à 3,75 %, reflétant un rythme trimestriel mesuré de réductions plutôt que l’assouplissement plus agressif précédemment anticipé.
L’interaction complexe entre l’inflation persistante, les pressions salariales et les inquiétudes en matière de croissance laisse présager une volatilité persistante des paires de livres sterling jusqu’au début de 2025, la divergence politique restant un moteur clé des mouvements. de devises.
GBPUSD (Intervalles D1)
La paire GBPUSD s’échange actuellement en dessous du niveau de retracement de Fibonacci de 23,6 %, un point d’inflexion clé qui est resté fort pendant plus de 19 jours de bourse, conduisant à des cassures et signalant une très forte résistance.
Pour les haussiers, l’objectif principal est le niveau de retracement de Fibonacci de 38,2 % à 1,28484, le premier défi étant une cassure réussie au-dessus de la SMA de 50 jours. À l’inverse, les baissiers viseront le plus bas de novembre à 1,24866 comme cible principale.
Le RSI montre une légère divergence baissière avec des plus hauts plus bas, mais reste dans la zone neutre, ne fournissant pas de signal définitif. De même, le MACD est resté tendu pendant plusieurs jours, reflétant l’indécision du marché et l’absence d’un biais directionnel clair. Source : xStation
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