L’économiste en chef de la BCE interrogé sur les taux et l’inflation au Luxembourg

L’économiste en chef de la Banque centrale européenne (BCE) a déclaré lundi que les taux d’intérêt devraient suivre une trajectoire de baisse « graduelle », tout en se disant confiant que l’inflation reviendra à son objectif l’année prochaine. La BCE a abaissé ses taux pour la deuxième fois en trois mois jeudi dernier dans un contexte de faiblesse de la conjoncture économique et de baisse continue de l’inflation, mais les perspectives d’un nouvel assouplissement restent incertaines. « À l’avenir, une approche graduelle » de réduction des taux « sera appropriée » si les attentes d’une baisse de l’inflation se confirment, a déclaré l’économiste en chef Philip Lane lors d’un discours à Luxembourg.

L’inflation a ralenti à 2,2% dans la zone euro en août et la BCE voit l’agrégat se stabiliser à 2%, son objectif idéal, au dernier trimestre 2025. La prochaine réunion pour décider de la politique monétaire aura lieu à la mi-octobre, suivie d’une dernière réunion en décembre pour 2024. “Nous déciderons réunion par réunion et notre trajectoire, dont la direction est assez évidente, n’est pas prédéterminée, ni en termes de séquence ni en termes de volume”, a martelé jeudi dernier la présidente de l’institution Christine Lagarde devant la presse.

« Dans le même temps, nous devons conserver une certaine flexibilité dans la vitesse d’ajustement » des taux, a déclaré M. Lane. Si les données montrent une désinflation plus rapide ou une reprise économique plus lente, une baisse plus rapide des taux pourrait être nécessaire. Inversement, si la désinflation est plus lente ou la reprise plus forte, un ajustement plus lent des taux serait justifié, a-t-il expliqué. Pour l’instant, les données sur les salaires et les profits de la zone euro « sont conformes aux attentes » et le scénario d’une reprise économique en 2025, « tirée par la demande » grâce aux hausses de salaires, se dessine, a détaillé l’économiste.

Bien que l’inflation reste élevée en raison de l’augmentation des salaires, notamment dans les services, le ralentissement attendu de la croissance des salaires l’année prochaine devrait contribuer à réduire l’inflation, a-t-il conclu.

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