Goldman Sachs prévoit que le prix de l’or atteindra 3 000 dollars d’ici mi-2026

(Reuters) – Goldman Sachs estime que l’once d’or n’atteindra le prix de 3 000 dollars qu’au deuxième trimestre 2026, contre une prévision de décembre 2025 précédemment, en raison d’une baisse de taux plus faible que prévu de la part de la Réserve fédérale américaine. (Fed) va peser sur le métal précieux.

« Nos économistes américains s’attendent désormais à une baisse des taux de 75 points de base en 2025 (contre 100 points de base précédemment attendus) avec un taux final légèrement plus élevé, de 3,5 % à 3,75 %. Cela se traduirait par un ralentissement du rythme des achats d’or par les ETF (fonds cotés), ce qui nous éloigne encore plus de notre objectif de 3 000 dollars l’once d’or”, a indiqué la banque dans une note publiée dimanche.

D’ici le deuxième trimestre 2026, l’or devrait augmenter de 14% pour atteindre l’objectif des analystes, une hausse liée principalement à une demande structurellement plus élevée de la part des banques centrales, explique Goldman Sachs.

L’or a atteint un niveau record de 2 790,15 dollars l’once en octobre, porté par la baisse des taux de la Fed et l’escalade des tensions géopolitiques.

Après avoir réduit ses taux à trois reprises en 2024, la banque centrale américaine a déclaré en décembre qu’elle ne les réduirait que deux fois en 2025, l’inflation restant persistante.

Le prix de l’or a chuté de plus de 5% par rapport à son record et s’échange autour de 2 630 dollars à 11h10 GMT lundi.

D’ici fin 2025, l’or devrait atteindre 2 910 dollars, prédit la banque.

“Des forces opposées – une demande spéculative plus faible et des achats structurellement plus élevés par les banques centrales – se sont compensées, maintenant les prix de l’or dans une fourchette stable au cours des derniers mois”, écrit la banque, qui ajoute que la demande d’ETF n’a pas augmenté autant que attendu.

Le principal risque à la baisse pour les prévisions pour 2026 serait un taux d’intérêt de la Fed maintenu plus longtemps à un niveau restrictif, a déclaré Goldman Sachs. Si la Fed ne réduit pas ses taux d’intérêt, le prix de l’or n’atteindra que 2 910 dollars d’ici mai de l’année prochaine, a-t-il ajouté.

“Nous constatons également un risque à la hausse sur nos prévisions du prix de l’or, lié à son rôle de couverture contre les deux principaux scénarios négatifs pour l’économie américaine, une escalade des droits de douane et un regain d’inquiétude du marché quant à la viabilité budgétaire”, conclut la banque.

(Reportage d’Anushree Mukherjee et Swati Verma à Bangalore, version française Corentin Chappron, édité par Kate Entringer)