Cela n’est pas justifié : la société américaine Qualcomm, leader mondial des communications sans fil et acteur clé du déploiement de la 5G, est boudée par les investisseurs particuliers, comme en témoigne l’évolution de son titre depuis près d’un an.
Cependant, au cours de l’exercice 2024 récemment conclu, les revenus (ventes) ont augmenté de 9 % sur un an, pour atteindre 38,9 milliards de dollars, et le bénéfice par action (BPA) a augmenté de 21 %, dépassant 10 dollars pour la première fois – il y a cinq ans. , le BPA n’était que de 3,54 $. Par ailleurs, la direction s’attend à ce que le premier trimestre 2025 soit très bon.
Plusieurs éléments inquiètent les investisseurs. Il y a le procès intenté contre Qualcomm par son concurrent Arm ; Qualcomm utilise la technologie via une société rachetée mais Arm menace de ne plus l’autoriser, certainement en vue d’augmenter le prix des licences concernées. Qualcomm vient de gagner ce procès, mais Arm ne compte pas s’arrêter en si bon chemin. Par ailleurs, Qualcomm va perdre prochainement son plus gros client, Apple : la firme à la pomme, qui réalise actuellement environ 20% de son chiffre d’affaires, a décidé de développer ses propres modems 5G, qui intégreront en principe dès 2025, notamment le nouvel iPhone d’entrée de gamme. Qualcomm vise à compenser cette perte en se concentrant sur davantage de marchés finaux, notamment l’automobile et la numérisation. D’ici la fin de la décennie, 50 % de ses ventes devraient provenir de ces secteurs, contre 30 % aujourd’hui. L’investisseur patient sera donc récompensé.
Conclusion
Qualcomm a l’intention de racheter pour 15 milliards de dollars de ses actions. Au cours du dernier exercice financier, la société a restitué à ses actionnaires environ 70 % de son flux de trésorerie disponible sous forme de dividendes et de rachats d’actions. Avec un ratio P/E estimé à 14 pour 2025, une première position peut être envisagée.
Conseil : acheter
Risque : moyen
Note : 1B
Cours : 153,25 $
Ticker : QCOM US
Code ISIN : US7475251036
Marché : NYSE
Capit. bourse : 170,2 milliards USD
C/B 2024 : 18
C/B attendu 2025 : 14
Perf. stage sur 12 mois : 9%
Rendement en dividendes : 2,2 %
