Informations clés
- UBS prévoit des perspectives positives pour l’or en 2025 en raison de la baisse des taux d’intérêt, des tensions géopolitiques et de la force du dollar américain.
- Les achats des banques centrales pourraient reprendre autour de 2 500 dollars, mais pourraient ralentir autour de 2 800 dollars.
- L’or a atteint des niveaux records en raison de la tendance à la dédollarisation des banques centrales et des investisseurs privés.
UBS voit des perspectives positives pour l’or
UBS prévoit des perspectives positives pour l’or en 2025. Elle met en avant plusieurs facteurs susceptibles d’influencer les investissements et les achats des banques centrales, notamment la baisse des taux d’intérêt, les tensions géopolitiques persistantes et la force continue du dollar américain en tant que valeur refuge. Cela correspond aux sentiments exprimés par la communauté GoldFix au cours des deux dernières années.
Facteurs d’investissement dans l’or
Même si UBS reconnaît que les banques centrales et les économies émergentes ont largement contribué au plancher du prix de l’or, elle prédit que les investisseurs occidentaux deviendront des acheteurs plus actifs en 2025, stimulés par la baisse des taux d’intérêt et les corrélations avec le dollar. Cette évolution pourrait se traduire par une appréciation significative du prix de l’or à partir de 2 800 dollars (environ 2 688 euros), voire plus.
Banques centrales
Cependant, UBS suggère également que les achats des banques centrales pourraient ralentir à ces niveaux de prix. Elle prévoit une résurgence de ces achats autour de 2 500 dollars (2 399 euros). Le rapport souligne que le monde occidental comprend de plus en plus que l’or est un actif collatéral crédible (réserve de valeur) dans un paysage financier mondial de plus en plus incertain.
Croissance à long terme et dédollarisation
UBS voit un potentiel de croissance à long terme pour le cuivre et d’autres métaux de transition, parallèlement à des investissements accrus dans les infrastructures d’énergies renouvelables. L’or a récemment atteint des niveaux records, dépassant les 2 790 dollars l’once, en raison notamment de la tendance à la dédollarisation des banques centrales et des investisseurs privés. Cette tendance devrait se poursuivre, les achats d’or par la banque centrale étant estimés à environ 900 tonnes en 2024, dépassant la moyenne de la décennie précédente de 325 tonnes par an.
Valorisation et couverture du dollar américain
Même si le dollar américain pourrait rester fort à court terme, UBS estime que sa valorisation actuelle pourrait être surévaluée. Il recommande aux investisseurs de réduire stratégiquement leur exposition au dollar américain en prenant des mesures telles que la couverture des actifs en dollars ou la diversification dans d’autres devises. Cette prévision repose sur la conviction que les marchés surestiment la probabilité d’un maintien des taux d’intérêt élevés de la part de la Réserve fédérale.
Position haussière modérée d’UBS
Les perspectives d’UBS suggèrent une position modérément haussière sur l’or, les facteurs financiers occidentaux entraînant une hausse des prix en 2025 plutôt que la demande physique et la dédollarisation comme on l’a vu l’année précédente. Le rapport met en évidence l’analyse cohérente et perspicace de la banque sur le marché des métaux précieux.
Si vous souhaitez accéder à tous les articles, abonnez-vous ici !
