Le gouvernement français s’est effondré mercredi après avoir perdu un vote de censure, plongeant la deuxième économie de la zone euro dans une crise politique et menaçant sa capacité à légiférer et à redresser ses finances précaires.
C’est la première fois depuis 1962 que le gouvernement français est contraint de démissionner à la suite d’un vote de censure.
L’euro a peu réagi dans l’immédiat, s’échangeant autour de 1,0517 $ contre le dollar, mais baissant face aux autres monnaies européennes, comme le franc suisse et la livre sterling.
Les contrats à terme sur actions et obligations françaises ont légèrement augmenté.
Les obligations et les actions du pays ont subi des pressions à la vente en raison de l’escalade de la crise ces derniers jours, l’écart, ou écart, étroitement surveillé entre les rendements des obligations françaises et allemandes à 10 ans se creusant de 90 points de base, son plus grand depuis le plus fort de la crise. crise de la dette de la zone euro en 2012.
COMMENTAIRES :
JAMES ATHEY, RESPONSABLE DES REVENUS FIXES, MARLBOROUGH, LONDRES :
“Ce n’était pas un événement inattendu.”
“Mais il va harceler les investisseurs jusqu’à ce que nous ayons des éclaircissements, et nous ne pourrons pas avoir de clarté avant juillet.”
«L’austérité est préférable du point de vue des investisseurs de l’OAT, mais elle risque de réduire le soutien aux partis du centre, réduisant ainsi les chances d’un résultat favorable au marché lors des élections de l’été prochain.
« Rien n’est susceptible de détériorer les perspectives à court terme et (les primes de risque des obligations françaises) devraient rester dans la fourchette qu’elles ont atteinte.
« Alors que nous entrons dans la nouvelle année et que les gens portent un regard neuf, la gamme pourrait s’élargir.
MATHIEU SAVARY, STRATÉGISTE EN CHEF DES INVESTISSEMENTS, BCA RECHERCHE, MONTRÉAL :
« La paralysie restera le trait dominant de la politique française au cours des deux prochaines années, ce qui signifie qu’une attaque fondamentale contre la dette est peu probable. Nous resterons donc dans un environnement de volatilité autour des obligations françaises.
Cela signifie pour moi qu’il n’y a pas encore suffisamment de protection au niveau actuel des spreads. C’est pourquoi je déconseille à mes clients d’acheter des obligations françaises. Je pense que les obligations espagnoles sont plus intéressantes.
Si l’on passe à 100 points de base en termes de spreads, d’après mes échanges avec les investisseurs, il est probable que l’on assiste à un léger rebond des obligations françaises à ce niveau, mais de durée très courte, ce n’est pas la fin du travail.
Quoi qu’il arrive, nous resterons dans cette situation de « spread élevé et de forte volatilité ». C’est pourquoi je ne suis pas du tout enthousiasmé par les obligations françaises.
«La menace potentielle sur la notation de crédit de la France est quelque chose qui tiendra les investisseurs à distance et empêchera une réduction significative (de la prime de risque). En effet, les chances que la France soit dégradée augmentent, car « la paralysie politique signifie que toute action significative, toute mesure significative visant à réduire le déficit, sera remise en question ».
NICK REES, ANALYSTE SENIOR DU MARCHÉ DES FX, MONEX EUROPE, LONDRES :
« Je suis surpris que l’euro n’ait pas beaucoup bougé. Le gouvernement français s’est effondré. Il devrait être inférieur.
« Il existe deux grandes puissances en Europe, la France et l’Allemagne, qui sont toutes deux émasculées en ce moment.
«Je ne pense pas que ce soit une bonne position lorsque (le président élu américain Donald) Trump entrera en fonction et qu’il imposera probablement des droits de douane à l’Europe. Je n’aime pas cet environnement de risque et l’euro ne devrait pas aimer cet environnement de risque. Il devrait s’échanger beaucoup plus bas.
“Cela était en partie prévu, mais les marchés n’ont pas encore réalisé que c’était vraiment mauvais.”
« C’est un coup dur pour la confiance en France et cela aura un effet négatif sur la croissance.
