Mike Dolan fait le point sur les marchés américains et mondiaux pour la journée à venir.
Le dollar a commencé le mois de décembre à un plus haut, aidé par le soutien de Donald Trump au statut de réserve mondiale, tandis que l’euro a faibli en raison des tensions politiques en France et le yuan chinois a chuté en raison de nouvelles attentes d’assouplissement dans le pays.
Alors que les marchés américains se remettent sérieusement de Thanksgiving pour entamer le dernier mois d’une année exceptionnelle, le dollar a retrouvé son dynamisme après une semaine de vacances tiède pour le billet vert.
Sans raison apparente, la dernière explosion du président élu sur les réseaux sociaux a mis en garde le bloc de pays en développement BRICS contre l’introduction d’une monnaie rivale du dollar dans le commerce mondial, ajoutant que s’ils le faisaient, ils seraient confrontés à des taux de 100 %.
Même si la menace commerciale semblait théorique, elle avait un certain poids auprès des marchés qui spéculaient qu’une seconde présidence Trump soutiendrait ouvertement l’affaiblissement de la valeur du dollar. Le statut de réserve et la valeur du taux de change sont bien sûr deux choses différentes, mais les commentaires semblent toujours soutenir la monnaie.
Plus immédiatement, la hausse de 0,5% de l’indice du dollar lundi a été largement alimentée par les retombées de l’euro, les marchés intégrant le risque d’effondrement du gouvernement français.
Le Rassemblement national d’extrême droite soutiendrait probablement une motion de censure contre le gouvernement sauf “miracle de dernière minute”, Marine Le Pen donnant jusqu’à lundi au Premier ministre Michel Barnier pour céder aux exigences du RN dans le cadre des négociations prolongées sur l’élection annuelle. plan budgétaire.
L’euro a perdu près d’un centime lundi, avant de remonter au-dessus de 1,05 dollar, et le CAC 40, la référence française, a chuté de plus de 1 %.
Pourtant, la dette souveraine française, dans l’œil du cyclone, semble plus calme : les rendements nominaux à 10 ans sont tombés à leur plus bas niveau depuis un mois et les primes par rapport aux équivalents allemands ont légèrement augmenté par rapport aux niveaux actuels vendredi.
La baisse des coûts d’emprunt est en partie liée aux attentes accrues d’assouplissement de la part de la Banque centrale européenne, alors que l’économie de la zone euro est en difficulté et que l’activité manufacturière allemande se contracte en raison des difficultés du secteur automobile, des inquiétudes commerciales et de l’anxiété électorale.
Les rendements du Bund allemand sont tombés à leur plus bas niveau depuis début octobre, approchant les 2 % pour la première fois depuis janvier.
Mais l’autre baume pour les obligations françaises a été le soulagement que Standard & Poor’s ait maintenu vendredi sa note sur la dette souveraine à long terme de la France à « AA- » et sa perspective stable.
Ce ne sont pas seulement les rendements des obligations d’État en euros qui se sont effondrés.
Malgré des sondages économiques plus positifs en Chine au cours du week-end, qui ont aidé les indices boursiers de référence à surperformer lundi, d’intenses spéculations sur de nouveaux assouplissements de la part de la Banque populaire de Chine ont fait plonger les rendements à 10 pour la première fois en dessous du seuil de 2 %, soit plus de 220 %. . points de base inférieurs aux équivalents américains.
Cette décision, alors que la PBOC tente d’aligner les taux de dépôt offerts par les banques aux sociétés de courtage et aux sociétés de fonds sur le taux officiel des pensions de 1,5 %, a fait chuter le yuan offshore à son plus bas niveau depuis juillet.
Les spéculations vont bon train selon lesquelles la Chine réagira à toute nouvelle augmentation des droits de douane par l’administration Trump en autorisant un yuan plus faible, ce qui compensera en partie l’impact sur ses exportations vers les États-Unis.
Mais avant d’en arriver là, de nouvelles restrictions sur le commerce entre les États-Unis et la Chine étaient attendues lundi, les États-Unis lançant leur troisième répression en trois ans contre l’industrie chinoise des semi-conducteurs, réduisant les exportations de 140 entreprises, dont l’équipementier de puces Naura Technology Group, entre autres. mesures.
De retour à Wall Street, la nouvelle semaine apporte avec elle une autre analyse critique de l’actualité du marché du travail, désormais au centre des réflexions de la Réserve fédérale à l’approche de la dernière réunion de l’année et après la faiblesse inhabituelle de la masse salariale en octobre. .
Après plusieurs baisses du marché du travail au cours de la semaine, le rapport sur l’emploi de novembre sera publié vendredi. La croissance des effectifs devrait être revenue à 183 000 au cours du mois, contre les maigres 12 000 enregistrés en octobre.
Cependant, à l’instar des obligations souveraines, les rendements du Trésor américain, qui ont fortement chuté au cours de la semaine dernière et ont défié de nombreuses prévisions post-électorales, restent modérés à l’aube de lundi. Les principales données manufacturières américaines du dernier mois seront attendues ultérieurement de la part de l’ISM et du S&P Global.
Les contrats à terme sur actions américaines, qui ont terminé la semaine raccourcie à des sommets vendredi dernier, ont légèrement baissé avant la cloche.
Les actions de Stellantis ont chuté de près de 9 % pour atteindre leur plus bas niveau en deux ans après la démission brutale du PDG Carlos Tavares dimanche, renforçant les inquiétudes des investisseurs quant au redressement du quatrième constructeur automobile mondial.
Développements majeurs attendus sur les marchés américains plus tard dans la journée de lundi :
* Enquêtes ISM et S&P Global sur l’industrie manufacturière américaine en novembre et les dépenses de construction en octobre.
*Le gouverneur de la Réserve fédérale, Christopher Waller, et le président de la Fed de New York, John Williams, prendront la parole.
* Résultats des sociétés américaines : Zscaler
* La ministre allemande des Affaires étrangères Annalena Baerbock se rend en Chine
