Les maisons de négoce Trafigura et Gunvor ont acheté neuf cargaisons de brut qui sous-tendent la référence internationale Brent au cours de la semaine dernière et ont fait des offres pour d’autres, contribuant ainsi au plus gros gain depuis que la méthodologie d’évaluation de la référence a été modifiée en 2023.
Les mouvements sur le marché physique du Brent, un petit club dans lequel les grandes compagnies pétrolières et sociétés de négoce achètent et vendent des cargaisons de brut, ont une signification plus large pour les producteurs et les consommateurs, puisque le Brent est la référence utilisée pour fixer le prix d’une grande partie du pétrole mondial.
Les gains ou les pertes sur le marché physique influencent également les échanges internationaux de contrats à terme sur le pétrole, où les contrats à terme sur le pétrole brut Brent ont augmenté de 6,7 % en juin, soit le gain mensuel le plus important depuis septembre 2023, pour atteindre 87 dollars le baril.
Initialement basées uniquement sur le Brent, d’autres qualités ont été progressivement ajoutées à la référence à mesure que la production des champs de la mer du Nord diminuait. Plus récemment, le WTI Midland américain a été ajouté en 2023, portant le nombre total de qualités de référence à six.
Cinq catégories – Brent de la mer du Nord, Troll, Ekofisk, Forties et Oseberg – ont augmenté depuis le 20 juin, Gunvor s’étant porté acquéreur des deux premières et Trafigura des trois dernières, selon les informations des sources commerciales. Le WTI s’est stabilisé après des gains initiaux.
Trafigura a acheté sept cargaisons depuis le 21 juin : quatre cargaisons de WTI ce jour-là et deux autres cette semaine, plus une cargaison de Forties jeudi. Gunvor a acheté des cargaisons de Forties et de WTI lundi.
Gunvor a refusé de commenter sa stratégie commerciale et Trafigura a déclaré ne pas commenter les questions commerciales.
“Ces actions ont eu un impact direct sur le marché, conduisant à la hausse des prix observée”, a déclaré l’analyste pétrolier Philip Verleger dans une note datée du 24 juin, faisant référence à son point de vue sur la demande de cargaisons des deux sociétés.
Le prix du Brent daté, tel qu’évalué par le LSEG, a augmenté de plus de 10 % au cours des deux semaines du 7 au 21 juin. Il s’agit de la plus forte augmentation sur deux semaines depuis mars-avril 2023.
Le complexe plus large du Brent comprend le Brent daté et les cargaisons physiques, les swaps et le contrat à terme Brent de l’Intercontinental Exchange (ICE). Le Brent est utilisé pour fixer le prix de plus des trois quarts du pétrole négocié dans le monde.
INDICE DE RÉFÉRENCE RENFORCÉ
Les acteurs du marché pétrolier ont critiqué le contrat de référence Brent pour avoir un approvisionnement sous-jacent très faible des cinq qualités de brut de la mer du Nord, augmentant ainsi sa volatilité.
Pour le renforcer, l’éditeur d’indices pétroliers Platts, qui fait partie de S&P Global Commodity Insights, a ajouté le WTI Midland à son évaluation du prix du Brent à partir des livraisons de juin 2023.
Jorge Montepeque, qui a développé la référence datée du Brent à Platts, a déclaré que la dernière activité commerciale a coïncidé avec une offre réduite de qualités de la mer du Nord en raison de la maintenance estivale des champs pétrolifères.
Montepeque a quitté Platts en 2015 et travaille pour Onyx Capital Group en tant que directeur général des indices de référence.
Depuis le changement de référence en 2023, le WTI représente généralement une part plus importante que le volume de brut de la mer du Nord.
C’est toujours le cas, même si la quantité de WTI Midland destinée à l’Europe est tombée en juin à environ 850 000 barils par jour, son niveau le plus bas depuis 2022, selon les données de Kpler.
Platts a déclaré que le passage au Brent daté fonctionnait et que les réactions du marché avaient été positives depuis l’ajout du WTI : « Cela se traduit par de nouveaux participants, une plus grande liquidité et une transparence encore plus grande. »
Adi Imsirovic, directeur du cabinet de conseil Surrey Clean Energy et négociant en pétrole qui a beaucoup écrit sur le Brent, a déclaré que la volatilité aurait été beaucoup plus grande si le Midland n’avait pas été ajouté à l’indice de référence.
Le spread du Brent jusqu’à Midland, qui était en moyenne de plus 2,43 dollars sur une base livrée le 21 juin lorsque Trafigura a acheté quatre cargaisons, est tombé à plus 2,30 dollars jeudi alors qu’un nouvel intérêt de vente est apparu. Les prix des années 40 ont augmenté sur la même période.
“Aucun de ces critères n’est parfait, mais le Brent semble correct”, a-t-il déclaré.
Thomson Reuters est en concurrence avec Platts dans la fourniture d’informations et de données sur le marché pétrolier.
