L’USD/JPY revient proche du seuil clé à 160
La valeur du yen a fortement chuté dans les principales devises au cours des trois dernières années. La monnaie japonaise est confrontée à de fortes pressions en raison de l’important différentiel de taux d’intérêt entre le Japon et le reste du monde, la Banque du Japon ayant maintenu des taux négatifs alors que toutes les autres économies développées ont fortement augmenté leurs taux pour lutter contre l’inflation.
Le prix de l’USD/JPY est revenu proche de son récent plus haut des 24 dernières années à 160, qu’il avait atteint en avril, mais dépasser ce seuil s’avère néanmoins compliqué compte tenu des perspectives grandissantes d’une poursuite de la normalisation monétaire de la Banque du Japon. L’écart de rendement à 10 ans entre les bons du Trésor américain et les obligations japonaises se rétrécit, de sorte que les écarts de rendement ne sont plus clairement en faveur d’un yen plus faible.
Évidemment, l’écart de taux à 3 mois n’a pas beaucoup changé et reste important compte tenu des taux directeurs toujours très bas de la Banque du Japon, mais face à une inflation supérieure à l’objectif de la banque centrale depuis plus de deux ans et à une croissance des salaires de autour de 2%, la banque centrale japonaise devrait poursuivre la normalisation de sa politique monétaire. Le gouverneur de la BoJ, Kazuo Ueda, a déclaré mardi au Parlement japonais qu’il pourrait augmenter à nouveau les taux d’intérêt lors de la réunion de juillet, en fonction des données économiques à venir.
En outre, les chances d’une intervention du gouvernement japonais sur le marché des cotes augmentent considérablement, passant à 160. Le FT a récemment affirmé que le Japon avait dépensé 60 milliards de dollars pour défendre ce seuil en avril et début mai.
