Le dollar américain a prolongé vendredi son large rallye jusqu’à son plus haut niveau de l’année, alors que la position belliciste du chef de la Réserve fédérale a fait monter en flèche les rendements du Trésor à court terme, laissant Wall Street en difficulté et la plupart des marchés asiatiques en difficulté.
Le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré qu’il n’était pas nécessaire de réduire les taux à la hâte étant donné que l’économie continue de croître, que le marché du travail est solide et que l’inflation reste supérieure à l’objectif de 2 %, tempérant ainsi les attentes d’une baisse des taux le mois prochain.
Les contrats à terme sur les fonds fédéraux pour l’année prochaine ont chuté, avec une baisse de 7 points en décembre, ce qui implique seulement 71 points de base de baisse des taux d’ici la fin de 2025. Une baisse des taux le mois prochain n’est plus un événement hautement probable, avec seulement 61 % d’actualisation, contre 82,5 %. % lors de la séance précédente.
Cela a globalement fait grimper le dollar, en particulier face à l’euro, alors que les attentes d’un assouplissement plus agressif en Europe ont encore affaibli la monnaie unique, qui s’échange déjà à son plus bas niveau depuis un an.
Vendredi, les contrats à terme sur le Nasdaq ont chuté de 0,4%, tandis que les contrats à terme sur le S&P 500 ont chuté de 0,3%. Les futures EUROSTOXX 50 baissent de 0,5%.
L’indice MSCI le plus large des actions d’Asie-Pacifique en dehors du Japon a chuté de 0,1% et 4,6% sur la semaine, marquant sa plus forte perte hebdomadaire depuis plus de deux ans.
L’indice Nikkei de Tokyo a au contraire gagné 1,1% grâce à la baisse du yen, ce qui a amélioré les perspectives des exportateurs japonais. Il a tout de même perdu 1,3% sur la semaine.
Avant même que Powell ne parle, les données sur les prix à la production montraient que l’indice de référence avait légèrement surpris à la hausse, ce qui a également inquiété les marchés quant au rythme d’un nouvel assouplissement.
Goldman Sachs voit désormais un plus grand risque que la Fed ralentisse le rythme de ses mesures d’assouplissement plus tôt, peut-être dès ses réunions de décembre ou de janvier, tandis que JPMorgan s’attend toujours à ce que la Fed réduise ses taux en décembre, même si elle s’attend à ce que la banque centrale ralentisse le rythme. d’assouplissement en janvier.
“Après l’euphorie suscitée par l’élection de Trump et son impact sur les prévisions de bénéfices des entreprises, l’enthousiasme du marché est freiné par l’incertitude accrue sur les taux d’intérêt, en particulier pour l’année prochaine”, a déclaré Kyle Rodda, analyste principal de Capital.com.
Les rendements des bons du Trésor à court terme ont augmenté du jour au lendemain et sont restés élevés vendredi. Les rendements à deux ans sont restés stables à 4,36 %, après avoir augmenté de 6 points de base du jour au lendemain pour clôturer à 4,357 %.
Sur les marchés des changes, le dollar a atteint son plus haut niveau de l’année face à ses principales contreparties. Il a gagné cinq jours face au yen, augmentant encore de 0,2% à 156,56, son plus haut niveau depuis juillet.
L’euro a subi de lourdes pertes à 1,0529 $ et devrait perdre 1,77 % pour la semaine. Le procès-verbal de la dernière réunion de la Banque centrale européenne a montré que la réduction du mois dernier était probablement une mesure d’assurance.
Les marchés sont en revanche plus pessimistes à l’égard de la BCE et estiment qu’il existe une probabilité de 36 % qu’elle intensifie son assouplissement en décembre, d’un demi-point pour se protéger des risques de croissance. Ils parient également que la BCE devra baisser ses taux à chaque réunion jusqu’au milieu de l’année prochaine.
La hausse du dollar a exercé une pression sur les prix des matières premières, le prix de l’or ayant chuté de 4,4 % à 2 566,45 dollars cette semaine, portant la perte mensuelle à 8 %.
Le pétrole est également en baisse pour la semaine. Les contrats à terme sur le pétrole brut Brent sont en passe de perdre 2,1 % sur la semaine pour s’établir à 72,33 $ le baril.
