Alors que l’Amérique se prépare au retour politique de Donald Trump, les implications pour le dollar et l’économie mondiale sont importantes.
Une norme de rémunération
Le dollar bénéficie d’un différentiel de taux d’intérêt favorable par rapport aux autres devises. Les investisseurs cherchent à maximiser leur rendement, ce qui les pousse vers des actifs libellés en dollars. Cette tendance est renforcée par les politiques monétaires de la Réserve fédérale (Fed), qui continuent de soutenir un environnement de taux d’intérêt relativement élevés.
Surperformance économique américaine
L’économie américaine affiche une croissance robuste, soutenue par une productivité croissante et des innovations dans des secteurs clés tels que la technologie et la santé. Cela attire les investissements internationaux, consolidant ainsi la position du dollar en tant que référence mondiale. Les États-Unis se financent en grande partie grâce au crédit, ce qui attire des liquidités massives.
Les défis des économies émergentes
À mesure que le dollar s’apprécie, les économies émergentes souffrent souvent de cette situation. Les dettes libellées en dollars deviennent de plus en plus chères, créant un stress économique. Des pays comme le Brésil ont du mal à ajuster leurs propres taux d’intérêt pour contrer l’influence du dollar.
Déréglementation financière
Le programme économique de Donald Trump promet une déréglementation accrue, qui pourrait profiter à court terme aux banques américaines. Toutefois, une telle déréglementation pourrait également créer des risques systémiques. Le secteur bancaire, moins réglementé que ses homologues européens, pourrait être confronté à des défis importants, notamment pour les établissements régionaux.
Impact sur l’investissement et l’innovation
Sous Trump, l’accent mis sur l’immigration pourrait freiner la croissance de la productivité, un élément essentiel de l’économie américaine. L’innovation dans les secteurs technologiques pourrait également souffrir si le pays ne parvient pas à attirer les talents nécessaires pour être compétitif.
Tensions géopolitiques
Le retour de Trump pourrait exacerber les tensions avec d’autres pays cherchant à réduire leur dépendance à l’égard du dollar, comme les BRICS qui réfléchissent à des alternatives. Toutefois, la réalisation de ces ambitions semble encore lointaine, compte tenu de la force et de l’influence persistantes du dollar.
Conclusion
Malgré les troubles politiques, le dollar reste un pilier de l’économie mondiale. Sa position de norme monétaire est soutenue par la dynamique économique américaine et les choix de politique monétaire de la Fed. Alors que les marchés se préparent à un paysage changeant, les acteurs économiques doivent surveiller les implications des politiques de Trump sur l’économie mondiale. En fin de compte, le dollar continuera de jouer un rôle central, mais les défis émergents pourraient façonner sa trajectoire future.
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