Les investisseurs ont intensifié les échanges de contrats à terme et d’options sur le pétrole à des niveaux records en octobre pour se prémunir contre les incertitudes croissantes liées à la guerre qui fait rage au Moyen-Orient et aux perspectives baissières de l’offre et de la demande pour 2025, qui entraînent de fortes fluctuations des prix du brut.
La couverture peut aider les producteurs à réduire les risques et à protéger leur production contre les fluctuations sauvages du marché en fixant le prix du pétrole. Cela peut également permettre aux traders de réaliser des bénéfices pendant les périodes de volatilité.
Selon les données de l’Intercontinental Exchange (ICE), quelque 68,44 millions de barils de contrats à terme et d’options sur le pétrole ont été négociés en octobre, dépassant le record mensuel établi en mars 2020, lorsque les contrats à terme sur le pétrole Brent avaient chuté d’environ 30 dollars le baril suite à l’effondrement des marchés mondiaux. demande de pétrole causée par la pandémie de grippe A (COVID-19).
Le groupe CME, quant à lui, a enregistré un record de volume sur une seule journée pour les options hebdomadaires sur le pétrole brut le 18 octobre, avec 58 132 contrats négociés.
Aegis Hedging, qui dispose d’une clientèle dont le profil de production représente environ 25 à 30 % du total de barils d’équivalent pétrole aux États-Unis, a enregistré en octobre le plus grand nombre de transactions de son histoire, dépassant d’environ 15 % le record mensuel précédent.
“Les surprises haussières telles que d’éventuelles attaques contre les infrastructures pétrolières sont le genre d’événements qui stimulent l’activité des clients et provoquent une certaine nervosité sur le marché”, a déclaré Jay Stevens, directeur de l’analyse de marché et des fondamentaux chez Aegis Hedging.
Les investisseurs ont passé la majeure partie du mois d’octobre à attendre la réponse d’Israël à une attaque de missile iranien le 1er octobre, craignant que les représailles pourraient impliquer des frappes sur les infrastructures pétrolières du pays. Les frappes israéliennes quelques semaines plus tard ont contourné les installations pétrolières iraniennes et n’ont pas perturbé l’approvisionnement en énergie.
Les analystes ont déclaré que la prime de risque géopolitique du pétrole avait été réduite, les contrats à terme sur le Brent tombant d’environ 4 dollars le baril le lendemain.
Le Brent s’est négocié dans une large fourchette en octobre, avec des plus bas et des plus hauts oscillant entre 70 et 81 dollars le baril. Au cours du dernier trimestre, les contrats à terme sur le brut Brent ont chuté de 17 %, tandis que les contrats à terme sur le pétrole brut West Texas Intermediate ont chuté de 16 %, selon les données du LSEG.
“Lorsque les prix à terme deviennent très volatils en raison d’incertitudes géopolitiques et autres, le marché se tourne souvent vers des options pour gérer les risques plus efficacement”, a déclaré Jeff Barbuto, responsable mondial des marchés pétroliers chez ICE.
Les investisseurs ont négocié plus de 8,38 millions de barils d’options sur Brent en octobre sur ICE, dépassant le record d’avril 2024 de 6,02 millions de barils.
LE SOLDE DE LA DEMANDE AU PLUS BAS
Si les conflits géopolitiques font peser un risque de hausse sur les prix, les opérateurs sont également confrontés à des fondamentaux faibles pour 2025.
Le West Texas Intermediate pourrait atteindre en moyenne 65 dollars le baril l’année prochaine, avec une baisse de moins de 50 dollars le baril si l’Organisation des pays exportateurs de pétrole et ses alliés (OPEP+) augmentent leur production l’année prochaine, a déclaré Matt Portillo, analyste chez Tudor, Pickering, Holt & Co, dans une note du mois dernier.
“Le marché cherche un équilibre entre une offre et une demande généralement atones”, a déclaré Peter Keavey, responsable mondial de l’énergie chez CME Group. “Les investisseurs se tournent vraiment vers les marchés d’options pour se couvrir”, a-t-il déclaré, citant la forte hausse de 38 % sur un an des volumes quotidiens moyens d’options mensuelles sur le pétrole brut WTI négociées sur le CME le mois dernier.
Le producteur américain de schiste Coterra Energy, qui n’a pas couvert une partie significative de sa production avant la fin de cette année et l’année prochaine, a déclaré avoir ajouté de nouveaux contrats dérivés en octobre dans son rapport commercial. résultats du troisième trimestre.
La société a ajouté 305 000 barils supplémentaires de pétrole WTI pour le quatrième trimestre 2024, en plus des 3,68 millions de barils qu’elle détenait déjà. Il a ajouté 4,205 millions de barils de pétrole WTI pour le reste de 2025.
L’incertitude quant au moment où l’OPEP+ mettra fin à sa dernière série de mesures de réduction de la production, une réduction de 2,2 millions de b/j, a alimenté les inquiétudes des producteurs le mois dernier et a contribué à stimuler l’activité de couverture.
“Les perspectives se sont assombries pour 2025, avec une offre excédentaire prévue”, a déclaré M. Stevens d’Aegis.
L’OPEP+ a finalement accepté de retarder d’un mois l’augmentation de sa production pétrolière prévue pour décembre, a annoncé dimanche le groupe, car la faiblesse de la demande, notamment de la Chine, et l’augmentation de l’offre en dehors du groupe maintiennent une pression à la baisse sur le marché pétrolier.
