Mike Dolan fait le point sur les marchés américains et mondiaux pour la journée à venir.
Une fois de plus, les bénéfices trimestriels de Nvidia, le géant des puces d’intelligence artificielle, ont propulsé les futures actions de Wall Street à la hausse jeudi, malgré les minutes de la réunion de la Réserve fédérale, les tensions militaires à Taiwan et l’annonce d’élections au Royaume-Uni en juillet.
L’extraordinaire ascension de Nvidia dans la course à l’intelligence artificielle ne montre aucun signe de ralentissement et son titre – qui représente désormais plus de 5 % de la capitalisation totale du S&P500 – a grimpé de 7 % quelques heures seulement après sa dernière mise à jour.
La société prévoit un chiffre d’affaires d’environ 28 milliards de dollars pour le deuxième trimestre, soit près de 2 milliards de dollars de plus que les estimations des analystes, et a annoncé un fractionnement d’actions par 10. , qui a triplé au cours de la dernière année, a dépassé les 1 000 dollars en transactions prolongées et a ajouté 140 milliards de dollars à la valeur du marché boursier.
Cette nouvelle a suffi à sortir les contrats à terme sur l’indice S&P500 du marasme dans lequel ils se trouvaient mercredi, et ils étaient en hausse d’environ 0,5% avant l’ouverture de la séance de jeudi. Les contrats à terme sur le Nasdaq 100 sont en hausse de près de 1 %.
Et la hausse continue de Wall Street vers des records toujours plus élevés a vu la volatilité implicite des actions chuter, l’« indice de la peur » VIX atteignant jeudi son plus bas niveau depuis novembre 2019, à seulement 11,54.
Ce qui est peut-être encore plus remarquable étant donné les bruits continus de la Fed, les jauges de volatilité équivalentes du marché du Trésor se calment également et l’indice MOVE est tombé à son plus bas niveau depuis février 2022 – avant le début de la campagne de resserrement de la Fed.
Cela peut s’expliquer en partie par le fait que la banque centrale américaine semble prête à laisser ses taux d’intérêt inchangés pendant encore plusieurs mois. En effet, certains banquiers du secteur privé, comme David Solomon, patron de Goldman Sachs, ne s’attendent plus à une baisse des taux cette année.
Bien que le procès-verbal de la dernière réunion de mercredi ait montré que certains décideurs optimistes étaient prêts à augmenter à nouveau les taux si nécessaire, notamment en raison d’un assouplissement des conditions financières évident dans la hausse des actions, l’impact a été atténué car la réunion a eu lieu avant la publication des données d’inflation d’avril. , qui était plus faible.
En conséquence, les rendements du Trésor américain n’ont augmenté que modestement, les marchés des taux se concentrant désormais sur les chiffres hebdomadaires du chômage et les enquêtes auprès des entreprises de mai plus tard jeudi pour obtenir des indications.
Les faibles données immobilières de mercredi ont également alimenté les espoirs d’un ralentissement de l’économie, et les marchés à terme s’en tiennent à 40 points de base d’assouplissement de la Fed pour 2024 – bien plus que les 34 points de base que les marchés monétaires voient désormais de la part de la Banque d’Angleterre.
ÉLECTION AU ROYAUME-UNI
La persistance de l’inflation « sous-jacente » en avril au Royaume-Uni a anéanti les espoirs d’une baisse des taux de la BoE en juin et a même fait douter d’une baisse des taux en août – ce qui aurait pu être compliqué par l’annonce surprise des élections britanniques du 4 juillet.
Même si une victoire du parti travailliste d’opposition est largement attendue – les sondages d’opinion lui donnant plus de 20 points d’avance sur les conservateurs au pouvoir et les marchés de paris donnent au leader travailliste Keir Starmer 90 % de chances de gagner. devenu Premier ministre – la volatilité de la livre sterling s’est quelque peu redressée.
La volatilité implicite sur deux mois de la paire euro/sterling a augmenté d’un demi-point pour dépasser 4% pour la première fois depuis un mois.
Mais les nouvelles concernant l’inflation et les réflexions de la BoE ont joué un rôle plus important dans la fixation des taux, les rendements des obligations d’Etat augmentant et la livre sterling atteignant son plus haut niveau en deux mois.
Le marché boursier britannique n’a chuté que de 0,5 % après l’annonce des élections de mercredi, bien qu’un indice des actions des services publics britanniques ait chuté de près de 6 % aujourd’hui en raison du risque politique possible dans le secteur.
Sur le plan des données, les enquêtes de mai auprès des entreprises de la zone euro ont montré que l’activité a augmenté ce mois-ci à son rythme le plus rapide en un an, tandis que ses équivalents britanniques ont ralenti.
En Asie, les actions chinoises ont sous-performé avec des pertes de plus de 1 % pour les actions du continent et de Hong Kong.
Les tensions géopolitiques ont rendu les investisseurs nerveux alors que l’armée chinoise a entamé deux jours d’exercices de « punition » dans cinq régions autour de Taiwan, quelques jours seulement après l’entrée en fonction du président taïwanais Lai Ching-te.
La secrétaire américaine au Trésor, Janet Yellen, a déclaré jeudi que les ministres des Finances du G7 discuteraient de leurs préoccupations concernant la capacité industrielle excédentaire de la Chine et des réponses potentielles, ajoutant que si Pékin ne change pas sa politique, leurs économies seront frappées par un déluge de produits chinois bon marché.
“Cette semaine sera l’occasion de discuter de la manière dont les déséquilibres macroéconomiques et la surcapacité industrielle de la Chine pourraient affecter nos économies”, a déclaré Yellen lors d’une conférence de presse avant la réunion des ministres des Finances du G7 à Stresa, en Italie.
Les principaux points à l’ordre du jour qui pourraient guider les marchés américains plus tard jeudi :
* Inscriptions hebdomadaires au chômage pour le mois d’avril aux Etats-Unis, enquêtes rapides de conjoncture pour le mois de mai aux Etats-Unis et dans le reste du monde de S&P Global, ventes de logements neufs pour avril aux Etats-Unis, ventes de logements neufs pour le mois d’avril aux Etats-Unis.
* Réunion des ministres des Finances et des gouverneurs des banques centrales du G7 à Stresa, en Italie.
* Président de la Federal Reserve Bank d’Atlanta, Raphael Bostic
* Résultats des sociétés américaines : Intuit, Medtronic, Ross Stores, Deckers Outdoor
* Le Trésor américain met aux enchères des titres protégés contre l’inflation à 10 ans et des bons à 4 semaines.
