Photo d’archives : Le yen japonais et le dollar américain
par Rae Wee et Vidya Ranganathan
Le yen a bondi face au dollar lundi, après s’être nettement affaibli en début de séance, les opérateurs évoquant une intervention du gouvernement japonais pour soutenir la monnaie.
Le dollar est tombé à 156,27 yens à 05h38 GMT, après un sommet de 160,245 atteint plus tôt dans la séance.
Les banques japonaises vendaient des dollars contre des yens, selon des sources du marché.
« Ce rebond a toutes les caractéristiques d’une intervention de la Banque du Japon et quel meilleur moment pour le faire qu’un jour férié japonais ? La liquidité est plus faible et l’intervention de la Banque du Japon plus efficace», estime Tony Sycamore, analyste chez IG. Le 29 avril est un jour férié au Japon.
“Je ne ferai pas de commentaire dans l’immédiat”, a déclaré lundi le vice-ministre des Finances chargé des Affaires étrangères, Masato Kanda.
Les marchés sont à l’affût de tout signe d’intervention pour soutenir le yen, qui a perdu 11% en 2024 face au dollar et touche régulièrement son plus bas niveau depuis 34 ans.
ÉCART DE TAUX
“Nous ne saurons que plus tard s’il s’agit bien d’une intervention”, déclare Mahjabeen Zaman, responsable de la recherche sur les changes chez ANZ.
« Lors d’interventions précédentes, nous avons vu que la réaction immédiate du yen était de bouger de quelques yens, mais il est ensuite revenu à des niveaux cohérents avec les fondamentaux, et je pense que le principal moteur de la paire est le différentiel de performance entre les États-Unis et les États-Unis. Japon.
En effet, l’écart entre les rendements des souverains américain et japonais à 10 reste élevé, à 375 points de base, et continue de faire pression sur la devise.
Un écart aussi important « peut suggérer que l’intervention pourrait ne pas être aussi efficace » qu’espéré, selon Christopher Wong, stratège à l’OCBC.
“Des interventions sur les changes accompagnées de déclarations de la banque centrale sur l’urgence de normaliser sa politique monétaire pourraient être plus efficaces”, ajoute le stratège.
La banque centrale du Japon n’a mis fin à ses taux négatifs qu’en 2024, alors que les banques centrales du monde entier ont augmenté leurs taux à des niveaux significatifs pour endiguer la vague d’inflation.
“Le mouvement d’aujourd’hui, s’il était effectivement déclenché par l’intervention des autorités, pourrait se reproduire”, a déclaré Nicholas Chia, stratège Asie à la Standard Chartered Bank.
« Si la paire atteint à nouveau 160 yens pour un dollar, le ministère des Finances pourrait à nouveau intervenir. D’une certaine manière, le niveau 160 représente une nouvelle ligne rouge pour les autorités.»
Le gouvernement japonais est intervenu à trois reprises pour soutenir sa monnaie en 2022, alors qu’elle avait dépassé 152 yens pour un dollar.
Lorsque le gouvernement décide d’intervenir, le ministère des Finances émet un ordre d’intervention sur le marché, mis en œuvre par la banque centrale qui puise dans les réserves de change pour acheter du yen.
(Reportage de l’équipe Reuters Markets, version française Corentin Chappron, édité par Kate Entringer)
