Des membres du conseil d’administration de la Banque du Canada estiment que le moment est venu de réduire les taux d’intérêt tandis que d’autres estiment qu’il faut attendre car il y a des risques que l’inflation recommence à augmenter.
Cette division transparaît dans le compte rendu des délibérations tenues au plus haut niveau au cours de la semaine précédant la décision du 10 avril de maintenir le taux à son niveau de 5% rendu public mercredi.
Le document ne dit rien sur le ton de ces discussions, mais il indique pour la première fois une réelle divergence de vues à la Banque du Canada depuis le début de la lutte contre l’inflation.
« Malgré leurs points de vue divergents sur le degré d’assurance supplémentaire nécessaire pour avoir la certitude que l’inflation était sur une trajectoire durable pour revenir à l’objectif de 2 %, ils ont convenu par consensus de maintenir le taux à 5 %. », peut-on lire dans le document.
Deux sujets ont dominé les discussions des dirigeants des banques centrales : la bonne performance de l’économie américaine et l’impact de la croissance démographique sur l’inflation au Canada.
Une croissance plus forte que prévu de l’économie américaine devrait continuer de soutenir l’économie canadienne, estime la banque centrale.
Quant à la forte augmentation de la population, elle aura un impact sur le coût du logement et sur l’inflation, selon la Banque du Canada. Une réduction des taux accélérerait l’activité sur le marché immobilier et alimenterait l’inflation, estime-t-elle.
“Un assouplissement de la politique monétaire pourrait accroître la probabilité que ce risque se matérialise, quel que soit le moment où débutera le cycle d’assouplissement”, ont convenu les dirigeants.
Si tout le monde s’accorde sur le fait que l’inflation évolue dans la bonne direction, ceux qui estiment que le moment n’est pas encore venu de baisser les taux ont obtenu gain de cause. Et lorsque le moment sera venu, les déclins seront progressifs, prédisent-ils.
“Les membres avaient des opinions divergentes quant au moment où les conditions seraient probablement remplies pour justifier une réduction du taux directeur”, peut-on lire dans le document. Mais ils ont convenu que l’assouplissement monétaire serait probablement progressif.
La prochaine décision de la Banque sur les taux aura lieu le 5 juin.
