Le président Biden a une histoire qu’il souhaite raconter aux électeurs sur l’économie, celle d’une croissance constante de l’emploi au cours de sa présidence et d’une reprise pandémique qui a dominé le monde.
L’inflation continue de faire obstacle.
Le rapport sur l’inflation de la semaine dernière a montré que les prix à la consommation ont augmenté de 3,5 % entre mars 2023 et mars 2024. Cela a prolongé une série de surprises cette année, suggérant une résurgence de l’inflation après que des signes aient indiqué une direction opposée.
Les responsables de l’administration Biden ont noté que le taux d’inflation avait baissé depuis son précédent sommet, mais les derniers chiffres montrent qu’il ne s’est pas complètement refroidi. Pour l’instant, il évolue dans la mauvaise direction et reste au-dessus de l’objectif de 2 % de la Réserve fédérale.
Malgré un chômage à son plus bas niveau depuis un demi-siècle, l’approbation du président en matière d’emploi économique est nettement négative. La moyenne de RealClearPolitics montre qu’il est net négatif de 18 points de pourcentage sur sa gestion de l’économie et de 27 points de pourcentage sur la façon dont il a géré l’inflation.
Les stratèges politiques des deux partis ont signalé que les électeurs invoquaient à plusieurs reprises la hausse des prix comme Source de leur mécontentement face à l’état du pays. Le coût des biens quotidiens – essence, nourriture, logement – les frappe constamment.
Il est difficile de persuader les électeurs de regarder du bon côté lorsqu’ils ressentent la hausse des prix sur le budget de leurs ménages. Le refrain commun des électeurs se résume ainsi : Les choses coûtent trop cher.
Les prix de l’essence augmentent à nouveau, un phénomène typique à l’approche de l’été. Bien qu’ils soient inférieurs à leur pic sous la présidence Biden, ils sont nettement plus élevés que lors de son entrée en fonction. Début 2021, les prix moyens du gaz étaient de 2,42 $. Aujourd’hui, ils s’élèvent à environ 3,50 dollars, selon l’Agence américaine d’information sur l’énergie.
Les prix des denrées alimentaires pèsent encore davantage sur les revenus des ménages. De 2019 à 2023, les prix des denrées alimentaires ont augmenté de 25 pour cent, selon le ministère américain de l’Agriculture.
Les coûts alimentaires représentaient 11,3 % du revenu disponible en 2022, selon l’analyse la plus récente de l’USDA. Il s’agit du chiffre le plus élevé depuis 1991, lorsque les familles consacraient 11,4 pour cent de leur revenu disponible à l’alimentation.
Une douzaine d’œufs coûtent désormais en moyenne environ 2,99 dollars, selon un indicateur. Cela se compare à 2,09 dollars la douzaine ajustés à l’inflation en 2020.
Des taux d’intérêt plus élevés ont entraîné des prêts hypothécaires immobiliers plus coûteux. Les taux hypothécaires ont commencé à baisser, mais cette tendance s’est arrêtée, voire a commencé à s’inverser. Le Wall Street Journal a publié vendredi un article examinant l’impact sur les familles à revenu moyen. Le titre disait : « Rester sur place ou payer : les acheteurs de maison perdent l’espoir d’une baisse des taux ».
L’article disait qu’en mars, une famille au revenu médian pouvait se permettre une maison ne coûtant pas plus de 416 000 dollars, compte tenu des taux d’intérêt actuels et en supposant un acompte de 20 pour cent. Il y a trois ans, lorsque les taux hypothécaires étaient plus bas, cette famille aurait pu acheter une maison évaluée à 561 000 $.
D’autres coûts inattendus et inévitables frappent le portefeuille des familles. L’assurance automobile en est un exemple, avec des tarifs en hausse de 22,2 pour cent au cours de l’année écoulée, la plus forte augmentation depuis 1976. Au Nevada, un État du champ de bataille présidentiel, les tarifs d’assurance automobile ont augmenté de 38 pour cent par rapport à l’année précédente, selon un rapport de CNN.
Ma collègue Heather Long https://twitter.com/byheatherlong/status/1757407371129688472 plus tôt cette année, en février, les coûts des réparations domestiques avaient augmenté de 18 pour cent par rapport à l’année précédente et les médicaments en vente libre de 9 pour cent. Les deux, a-t-elle noté sur la plateforme de médias sociaux officiellement connue sous le nom de Twitter, constituent les augmentations les plus élevées jamais enregistrées.
Biden a publié une déclaration la semaine dernière après le rapport de mars sur l’indice des prix à la consommation. Il a souligné que l’inflation avait diminué de plus de 60 pour cent par rapport à son sommet, mais a déclaré : « Nous devons faire davantage pour réduire les coûts pour les familles qui travaillent dur. » Il a ajouté : « La lutte contre l’inflation reste ma priorité économique absolue ».
Mais les présidents disposent de peu d’armes pour lutter contre l’inflation. Jason Furman, économiste à l’Université Harvard et président du Conseil des conseillers économiques de l’administration Obama, a déclaré que 90 pour cent du contrôle de l’inflation incombait à la Réserve fédérale. « La Maison Blanche doit surtout trouver le meilleur message pour le faire passer, sans beaucoup d’outils pour changer la réalité », a-t-il déclaré.
Biden a poussé des politiques visant à réduire le coût des médicaments sur ordonnance et il s’est attaqué aux frais indésirables que les entreprises ajoutent à des choses comme les billets d’avion, la location de voitures et les billets d’événements. Il a annoncé des initiatives visant à fournir une aide aux acheteurs de logements dans son discours sur l’état de l’Union, mais elles ne mènent nulle part.
À deux reprises la semaine dernière, l’administration a annoncé des mesures visant à réduire la dette étudiante, des efforts visant à renforcer le soutien des jeunes électeurs. Mais ces politiques affectent uniquement le portefeuille de ceux qui remplissent les conditions requises, tout en augmentant les coûts futurs pour le gouvernement. Et ils ont été critiqués pour avoir aidé certains qui sont allés à l’université au détriment d’autres qui n’y sont jamais allés.
La Fed réduirait ses taux d’intérêt pour deux raisons : pour éviter une récession si une récession se profilait ou parce que l’inflation s’était suffisamment atténuée pour donner aux responsables l’assurance que des taux plus bas ne relanceraient pas un nouveau cycle inflationniste. Aucune des deux conditions existe en ce moment.
Il n’y a pas de récession à l’horizon, après une longue période de prédictions selon lesquelles des hausses de taux d’intérêt pourraient ou entraîneraient une récession. Et maintenant, les prix augmentent plus rapidement que prévu.
Les économistes estiment qu’une baisse des taux en juin est peu probable, comme on l’avait supposé il y a quelques mois. Une réduction des taux en septembre, bien que peut-être justifiée économiquement d’ici là, pourrait être trop proche des élections, laissant le président de la Réserve fédérale, Jerome H. Powell, exposé aux critiques selon lesquelles la Fed agissait pour aider Biden politiquement.
Les élections de 2024 ne porteront pas que sur des questions économiques. L’événement politique le plus important de la semaine dernière a été la décision de la Cour suprême de l’Arizona de ressusciter une loi de 1864 interdisant l’avortement sauf en cas de danger pour la vie de la mère et imposant des sanctions à ceux qui pratiquent l’avortement.
Cette décision garantira que l’avortement sera une question clé sur l’un des champs de bataille les plus importants en novembre, avec la probabilité d’un référendum sur l’avortement sur le bulletin de vote. Le vice-président Harris, qui a dirigé le message de l’administration sur l’avortement au cours des deux dernières années, s’est rendu en Arizona vendredi pour souligner l’action en justice de l’État.
Biden a également clairement indiqué qu’il continuerait à se concentrer sur l’ancien président Donald Trump comme une menace pour la démocratie. Trump a déclaré qu’un second mandat serait une opportunité de représailles contre ses adversaires, et il n’a jamais reculé sur sa fausse affirmation selon laquelle les élections de 2020 avaient été volées.
Lors des élections de mi-mandat de 2022, les sondages préélectoraux ont suggéré que l’inflation et l’économie étaient les principaux problèmes qui préoccupaient les électeurs, ce qui a conduit à prédire des gains considérables pour les Républicains.
Mais en fin de compte, l’avortement et les menaces contre la démocratie se sont combinés pour motiver les électeurs démocrates. Les Républicains sont sortis déçus des élections de mi-mandat, n’obtenant qu’une infime majorité à la Chambre, échouant à prendre le contrôle du Sénat et perdant plusieurs élections contestées pour le poste de gouverneur.
Biden espère que ce sera à nouveau le cas en novembre. Mais pour lui, la hausse du taux d’inflation arrive au mauvais moment. De nombreux Américains estiment que la situation économique s’est améliorée sous Trump. Le président actuel n’a pas beaucoup de temps pour changer ces perceptions – même s’il essaie de forcer les élections sur un autre terrain.
