Cela n’a rien de surprenant. Trump souhaite politiser davantage la Fed dans le cadre de sa volonté d’affirmer son pouvoir autocratique sur les institutions de l’État. Il aime également les gains à court terme et est donc favorable aux déficits élevés et aux taux d’intérêt bas.
Un autre facteur intrigant nous donne l’assurance que cela est susceptible de se produire. Trump agit historiquement en gardant un œil sur les intérêts de la Trump Organization, qui a récemment été condamnée à une amende de 454 millions de dollars pour avoir surestimé ses actifs immobiliers afin de soutenir ses emprunts.
En juillet 2022, une enquête Forbes estimait cet emprunt à 1,1 milliard de dollars, la majeure partie de la somme étant due en 2028. Cela donne à Trump une forte motivation pour amener la Fed à baisser ses taux.
Des déficits records et des baisses de taux d’intérêt – même si tout indique que l’inflation ne veut pas se calmer et s’endormir autour du taux cible à long terme de la Fed de 2 % – impliquent un dollar plus faible, une économie forte et une inflation en hausse.
Nous sommes également convaincus que Trump augmentera les droits de douane. Au cours de son premier mandat, ce fut le grand changement de politique qu’il a mis en œuvre alors que tant d’autres promesses ont été laissées de côté. L’administration Biden ne les a pas réduits et Trump propose désormais des augmentations surprenantes, notamment en ce qui concerne la Chine.
Il a également parlé du duopole injuste d’Airbus et de Boeing, liant les subventions accordées à Airbus au fait que l’Europe ne fait pas sa part dans les dépenses de défense, et a déclaré qu’il uniformiserait les règles du jeu.
Les stocks dans les industries bénéficieront de cette protection ainsi que des dépenses déficitaires importantes résultant de la loi sur la réduction de l’inflation, qui restera en vigueur.
Nous savons également que Trump veut revenir au « Drill baby drill », en utilisant cette expression particulière issue du boom de la fracturation hydraulique pour provoquer les écologistes.
