Mais de nombreuses personnes sont toujours prêtes à payer ces coûts élevés, convaincues que le cours de l’action de Trump Media est voué à chuter de façon spectaculaire par rapport à sa clôture de mercredi, à 48,81 dollars.
Les investisseurs qui souhaitaient emprunter des actions de Trump Media pour les vendre à découvert mercredi auraient dû payer des frais de financement annuels compris entre 750 % et 900 % du prix de l’action, a déclaré Ihor Dusaniwsky, directeur général de l’analyse prédictive chez S3 Partners.
Cela signifie qu’un vendeur à découvert du ticker DJT qui a pris position mercredi aurait dû payer des frais compris entre environ 1 $ et 1,22 $ par jour aux prêteurs.
Pour atteindre le seuil de rentabilité d’une nouvelle transaction après un mois, un vendeur à découvert devrait voir le cours de l’action Trump Media baisser de plus de 30 $.
Cela pourrait être une position difficile, étant donné que de nombreux actionnaires de Trump Media sont des investisseurs individuels motivés à acheter les actions par leur soutien à l’ancien président Donald Trump, l’actionnaire majoritaire de la société et l’utilisateur le plus en vue de son application Truth Social. .
Les investisseurs qui ont commencé à vendre à découvert Trump Media plus tôt que mercredi paient moins de frais, qui sont collectés à la fin de chaque mois, a noté Dusaniwsky. Mais pas tant que ça.
Mercredi, les positions courtes existantes dans Trump Media rapportaient des coûts annuels de 565%, a-t-il déclaré.
À titre de comparaison, le coût moyen de financement de l’emprunt d’actions pour une position courte n’était que de 0,71 %.
“C’est l’emprunt d’actions le plus cher”, a déclaré Dusaniwsky à propos de Trump Media. “Chaque jour, le titre doit baisser de 78 cents juste pour compenser les coûts de financement, juste pour vous ramener à zéro.”
« Les gens attendent une baisse extraordinaire des prix dans un laps de temps extrêmement court », a-t-il déclaré. “Si vous envisagez de conserver vos actions pendant un mois, les actions doivent baisser de plus de moitié pour que cela soit rentable.”
Dusaniwsky a qualifié les coûts financiers des ventes à découvert de Trump Media d’« extraordinairement rares ».
« Il s’agit d’un événement « cygne noir » », a-t-il déclaré. « En tant que commerce légitime, c’est vraiment très loin de la courbe. »
Le deuxième titre le plus cher à vendre mercredi était Canopy Growth, dont les vendeurs à découvert devaient payer des coûts annuels équivalant à 198 % du cours de l’action, selon les données de S3 Partners.
Les vendeurs à découvert de Beyond Meat, le troisième titre le plus cher en termes de coûts de vente à découvert, auraient payé 79 % par an.
Les vendeurs à découvert parient en fait que le prix d’une action chutera en dessous du prix auquel ils ont emprunté les actions qu’ils ont ensuite vendues. Si le prix baisse, ils peuvent acheter des actions pour les restituer aux prêteurs, empochant ainsi la différence de prix.
Mais si le cours de l’action augmente, ils peuvent se retrouver dans la position inconfortable de devoir acheter des actions et perdre de l’argent sur le trader ou augmenter la garantie qu’ils ont fournie pour sécuriser la transaction – une « vente à découvert ».
Mercredi, les intérêts à découvert dans Trump Media – ou la valeur des actions empruntées pour des transactions à découvert – s’élevaient à environ 255 millions de dollars.
Malgré le coût élevé de vente à découvert de Trump Media, de nombreux investisseurs sont intéressés à le faire, attirés par le fait que le cours de l’action lui confère une capitalisation boursière de 6,6 milliards de dollars, malgré un chiffre d’affaires de seulement 4,1 millions de dollars l’année dernière.
« Ce que j’entends dans la rue, c’est que si [an amount] “Une fois le stock devient disponible, les shorts le font baisser”, a déclaré Dusaniwsky.
Lorsque Trump Media a été rendu public la semaine dernière à la suite d’une fusion avec une société écran, son prix a grimpé de plus de 50 % dans les premières minutes de négociation, pour atteindre un sommet de 79,38 dollars par action.
Mais lundi, le cours de l’action a plongé de 21 % après que Trump Media a annoncé une perte de 58 millions de dollars en 2023.
Dusaniwsky a déclaré que les vendeurs à découvert de Trump Media se lançaient dans ces transactions parce qu’« ils pensent que ce titre est suracheté » et qu’il existe une réelle opportunité de gagner de l’argent grâce à une baisse spectaculaire des prix.
Ces vendeurs « espèrent réaliser un rendement de plus de 20 % sur cette transaction », ce qui signifie que le cours de l’action devrait baisser jusqu’à 70 % pour couvrir les coûts de financement de la transaction, a-t-il déclaré.
Les investisseurs qui peuvent emprunter des actions à leurs courtiers pour une vente à découvert de Trump Media sont de « bons clients » de ces courtiers, a-t-il déclaré.
“Lorsque l’emprunt d’actions devient si difficile, seuls les meilleurs clients en bénéficient”, a-t-il déclaré. Les meilleurs clients sont ceux qui disposent de réserves d’actions ou d’autres garanties pour couvrir leurs positions, a-t-il ajouté.
Mais il est de plus en plus difficile d’emprunter des actions pour les vendre à découvert. Sur environ 5 millions d’actions de Trump Media disponibles à la vente, 4,94 millions ont déjà été empruntées, ce qui fait grimper les coûts de financement.
“Il s’agit désormais d’un titre compressible parce que les shorts perdent de l’argent, les taux d’intérêt sont très élevés et il y a aussi un risque de rappel”, a déclaré Dusaniwsky, faisant référence à une situation dans laquelle un courtier doit obtenir des actions d’un vendeur à découvert pour les vendre. un client en position longue qui a initialement acheté les actions sur marge.
Dusaniwsky a déclaré que les vendeurs à découvert se trouvent dans une position difficile parce que de nombreux actionnaires de Trump Media ne sont pas d’humeur à vendre leurs actions, ce qui fait baisser le prix, et parce qu’il y a si peu d’actions à emprunter et à vendre à découvert.
— Rapports supplémentaires de CNBC’s Nick Wells
