Les rendements des bons du Trésor américain se sont raffermis au cours d’une courte séance jeudi alors que la révision à la hausse de la croissance économique américaine du quatrième trimestre n’a pas réussi à donner un élan avant le début du long week-end de Pâques.
Les marchés obligataires et boursiers étant fermés pour le Vendredi Saint, jeudi a marqué la fin d’un trimestre au cours duquel les rendements des obligations d’État et des obligations d’État ont augmenté alors que l’économie semblait sur le point d’éviter la récession cette année.
Grâce aux fortes dépenses de consommation et aux investissements des entreprises dans les structures non résidentielles telles que les usines, le produit intérieur brut a augmenté à un taux annualisé de 3,4 % au dernier trimestre, révisé à la hausse par rapport au rythme de 3,2 % annoncé précédemment, a indiqué le département du Commerce dans sa troisième estimation. du PIB du quatrième trimestre.
Un rapport du ministère du Travail publié jeudi a montré que les demandes initiales d’allocations de chômage avaient chuté de 2 000 pour atteindre 210 000 en données désaisonnalisées au cours de la semaine terminée le 23 mars.
Ces bons chiffres n’ont pas fait bouger les choses sur le marché obligataire. Les négociants en obligations se concentrent davantage sur le rapport sur l’indice d’inflation des dépenses de consommation personnelle de la Réserve fédérale, qui sera publié par le département du Commerce vendredi, qui n’est pas un jour férié.
Le rendement des obligations américaines à 10 ans a augmenté de 0,6 point de base à 4,202 % à la clôture du marché à 14 h HE. Le rendement de référence a augmenté d’environ 35 points de base au cours des trois premiers mois de l’année.
La semaine dernière, la Fed a laissé le taux des fonds fédéraux dans la fourchette de 5,25 % à 5,50 % dans laquelle il se trouve depuis juillet.
La Fed a annoncé son intention de baisser les taux d’intérêt cette année, et son estimation médiane de la semaine dernière indique un nouvel assouplissement de 75 points de base pour 2024. Mais la Fed n’est pas pressée de commencer à réduire les taux après de récents rapports montrant une hausse de l’inflation. et l’économie montre peu de signes de ralentissement significatif.
Le Royaume-Uni, la zone euro et le Canada doutent moins de la baisse de l’inflation. Le problème est que la Fed est confrontée à une situation dans laquelle il y a eu une hausse de l’inflation aux États-Unis en janvier et février », a déclaré à New York Thierry Wizman, stratège mondial des changes et des taux d’intérêt chez Macquaries.
« Reste à savoir s’il s’agit d’un hasard ou d’une erreur de mesure des données, mais logiquement, cela devrait inciter la Fed à être un peu plus prudente que les autres banques centrales.
Les traders à terme estiment actuellement à 63 % la probabilité que la Fed réduise ses taux d’au moins 25 points de base lors de sa réunion de juin, selon les données du LSEG.
Le président de la Fed, Jerome Powell, participera vendredi à une discussion modérée sur la politique monétaire, ce qui signifie que le marché ne sera pas en mesure de réagir aux deux événements les plus importants de cette semaine avant lundi.
« Toutes les données clés seront publiées demain au lieu d’aujourd’hui. C’est une semaine très étrange», a déclaré Gennadiy Goldberg, responsable de la stratégie de taux américains chez TD Securities à New York. «C’est l’éternelle question : ‘Si l’indice des prix à la consommation tombe dans les bois, est-ce que quelqu’un écoutera ?’
Le rendement des obligations à deux ans, qui évolue généralement en fonction des prévisions de taux d’intérêt, a augmenté de 5,2 points de base au cours de la journée pour atteindre 4,6221 %, ce qui représente une hausse trimestrielle de 38 points de base.
Le rendement de l’obligation à 30 ans a chuté de 1,2 point de base à 4,3474 % jeudi et a augmenté de 33 points de base au cours du trimestre.
Une partie étroitement surveillée de la courbe des rendements du Trésor américain mesurant l’écart entre les rendements du Trésor à 2 et 10 ans, considérée comme un indicateur des attentes économiques, était à -42,4 points de base, soit environ 3 points de base de plus qu’à la fin de 2023. Il était à -37,4 points de base mercredi dernier.
