(Ottawa) Le pipeline Trans Mountain serait vendu à perte si le gouvernement tentait de s’en débarrasser aujourd’hui. Le directeur parlementaire du budget (DPB) est arrivé à cette conclusion après avoir recalculé la valeur actuelle du réseau de pipelines entré en service le 1est Peut.
Mis à jour hier à 16h22
“On s’attend à ce que cela ne couvre pas les fonds qui ont été investis jusqu’à présent, moins la dépréciation, donc on s’attend à ce que la vente se fasse probablement à perte pour le gouvernement même si nous ne pouvons pas connaître avec certitude le prix que quelqu’un ” être prêt à payer tant qu’il n’est pas vendu», a expliqué le directeur parlementaire du budget, Yves Giroux, en entrevue.
La valeur de Trans Mountain est estimée à 33,4 milliards de dollars ou 29,6 milliards de dollars, selon les deux scénarios analysés par le DPB. Dans les deux cas, ils incluent les flux de trésorerie anticipés jusqu’en 2063.
Le premier scénario suppose que les contrats conclus avec les expéditeurs pour les 15 à 20 premières années d’exploitation du gazoduc seraient renouvelés. Si tel était le cas, Trans Mountain vaudrait 33,4 milliards de dollars.
Dans le cas d’une « capacité considérable de pipelines inutilisée » à partir de 2040 en raison de la transition énergétique, les producteurs de pétrole pourraient ne pas être tenus de signer des contrats s’étalant sur plusieurs décennies.
Le deuxième scénario en tient compte. Elle repose sur l’hypothèse que les contrats ne seraient pas renouvelés et que les expéditeurs devraient plutôt payer un tarif quotidien ou hebdomadaire pour utiliser le pipeline afin de transporter leur pétrole brut de l’Alberta jusqu’au terminal de Burnaby, en Colombie-Britannique. Dans un tel cas, la valeur de Trans Mountain diminuerait à 29,6 milliards de dollars.
Dans les deux scénarios, la valeur actuelle du pipeline est inférieure à la valeur de ses actifs, note le DPB.
Trans Mountain serait donc vendue à perte si le gouvernement décidait de la vendre en 2024, puisque « après remboursement des dettes en souffrance, le montant restant serait inférieur aux capitaux propres de l’actionnaire ».
Trans Mountain a un actif de 35,2 milliards de dollars, un passif de 26,9 milliards de dollars et des capitaux propres de 8,3 milliards de dollars. Ces 8,3 milliards retourneraient quand même dans les poches de l’État puisque celui-ci est propriétaire du pipeline et que les actionnaires sont des entreprises publiques.
“Pas dans la poche”
La conclusion du DPB contraste avec les commentaires faits lundi par la ministre des Finances, Chrystia Freeland. Elle a laissé entendre que le gouvernement fédéral pourrait empocher plus que les 34 milliards de dollars que coûte le pipeline lorsqu’il s’en débarrasserait.
« Nous allons récupérer notre argent parce que nous n’avons pas l’intention de devenir propriétaires du pipeline à long terme », a-t-elle déclaré.
«Ça montre que ce n’est pas dans la poche», a déclaré M. Giroux. Il est toujours possible que le gouvernement vende à un prix supérieur à ce que nous estimons être la valeur future des flux de trésorerie, mais les chiffres jusqu’à présent suggèrent que le gouvernement ne récupérera probablement pas la totalité du montant. sa participation lorsqu’il vendra le pipeline. »
Le DPB apporte cependant quelques nuances à son analyse puisque la valeur de vente dépendra de plusieurs facteurs tels que « le nombre d’acheteurs potentiels, leur coût pour lever le capital requis, le moment et la manière dont il sera vendu, le conditions du marché au moment de la vente.
Projet d’agrandissement
Le gouvernement n’a pas encore lancé « le processus de désinvestissement », a déclaré l’attachée de presse de la ministre Freeland, Katherine Cuplinskas.
«Le projet d’agrandissement de Trans Mountain permettra au Canada de recevoir une juste valeur marchande pour nos ressources tout en respectant les normes environnementales les plus élevées», a-t-elle écrit par écrit. De plus, il s’agit d’un investissement important dans l’économie canadienne qui génère d’importants revenus d’exploitation et crée des emplois bien rémunérés pour la classe moyenne. La Banque du Canada estime qu’elle contribuera jusqu’à 0,25 % au PIB du Canada. »
Le gouvernement Trudeau a pris la décision controversée en 2018 d’acheter le pipeline Trans Mountain pour 4,5 milliards de dollars. L’ancien propriétaire, Kinder Morgan Canada, avait alors menacé d’abandonner le projet d’agrandissement du pipeline en raison de l’opposition environnementale.
Le réseau de pipelines de 1 180 kilomètres est le seul du pays à transporter du pétrole brut vers la côte ouest. Il transporte chaque jour environ 890 000 barils de produits pétroliers de l’Alberta vers la Colombie-Britannique.
Avec Joël-Denis Bellavance, La presse et La Presse Canadienne
