Le géant du jeu vidéo Embracer se divise en trois pour tenter une relance

Clap de fin pour le géant suédois du jeu vidéo Embracer : fragilisé financièrement par sa frénésie d’acquisitions, le propriétaire de la série à succès Tomb Raider va se scinder en trois morceaux pour regagner les faveurs des portefeuilles des investisseurs.

Jeux de société, jeux vidéo et séries phares : chacun de ces trois secteurs d’activité d’Embracer vivra sa vie séparément d’ici 2025, selon ce qu’a annoncé le groupe.

Le boom des années 2020 est terminé. C’était un monde différent. Nous devons nous adapter à un nouvel environnement [dans lequel] le capital est limité.

Au fil de ses acquisitions réalisées dans une époque de financements abondants et à faible coût, le groupe suédois s’est retrouvé à la tête d’activités variées. Il acquiert notamment l’éditeur de jeux de société Asmodée (Les Aventuriers du Rail/Aventurier du rail, 7 Wonders, etc.), les droits dérivés de l’œuvre de JRR Tolkien (Le Seigneur des Anneaux) ainsi que la série de jeux vidéo Tomb Raider (Lara Croft) et Deus Ex, se sont ensuite développés en partie à Montréal.

Une valeur en chute libre

Le modèle d’Embracer, laissant à chaque activité une grande marge de manœuvre, a fini par ralentir les investissements, avec des inquiétudes sur l’endettement accumulé. La valeur du titre du groupe suédois a ainsi été divisée par six depuis son pic de mai 2021.

En novembre 2022, le groupe ferme la porte du studio Square Enix Montréal (Deus Ex Go, Lara Croft Allez, etc.), mmoins d’un mois après avoir été rebaptisée Onoma et avoir changé d’identité visuelle.

Mais le premier signal d’alarme sérieux a été donné en mai 2023, lorsqu’Embracer a dû annoncer l’échec d’un partenariat majeur dans les jeux vidéo, qui devait rapporter plus de 2 milliards de dollars américains (2,8 milliards de dollars canadiens). Dans la foulée, le titre a perdu 44%.

Un mois plus tard, le groupe annonce un vaste plan de restructuration impliquant des fermetures de studios et l’annulation de projets de jeux pour réduire ses frais de personnel de 10 %.

Mais Embracer avait encore du mal ces derniers temps à tenir ses promesses puisqu’elle a annoncé début 2024 qu’elle ne serait probablement pas en mesure de réduire sa dette en dessous de 8 milliards de couronnes suédoises (1 million de dollars canadiens) avant la fin mars et que ses ventes avaient chuté de 4% en fin d’année. Le groupe a notamment annoncé la surpression de 97 postes au sein de son studio Eidos-Montréal.

Nous devons tirer les leçons de cette époquedéclare Lars Wingefors, fondateur et principal actionnaire d’Embracer.

Restructuration

La division du groupe en trois sociétés cotées devrait permettre à chacune pour mieux se concentrer sur sa propre stratégie.

Le groupe Asmodee regroupera les activités de jeux de société pour un chiffre d’affaires annuel estimé à 14,8 milliards de couronnes suédoises (1,28 milliard d’euros).

Coffee Stain & Friends rassemblera des jeux pour PC, consoles et mobiles, y compris des jeux communautaires gratuits, à petit budget mais à marge élevée et générant beaucoup de liquidités. Son chiffre d’affaires annuel s’élèverait à environ 10,9 milliards SEK.

Les activités de jeux vidéo les plus connues et nécessitant les investissements les plus importants seront concentrées dans la société Middle-earth Enterprises & Friends. Elle gérera ainsi les droits de propriété intellectuelle du Seigneur des Anneaux et de Tomb Raider. Cela représentera un chiffre d’affaires de 14,1 milliards SEK (1,9 milliard de dollars canadiens).

En tant que société autonome, Middle-earth Enterprises & Friends [qui détient les droits du Seigneur des anneaux] fonctionnera comme une entité plus transparente, offrant une meilleure structure pour maximiser le potentiel de ses séries hautement stratégiquesexplique Embracer.

Cette décision a semblé plaire aux investisseurs puisque l’action Embracer s’est envolée de 10% à 27,7 couronnes suédoises (3,5 dollars canadiens) en début d’après-midi à la Bourse de Stockholm lundi.

Avec cette nouvelle structure, les trois entités pourront se concentrer sur la mise en œuvre de leurs stratégies principales et sur l’exploitation de leurs propres atouts.

Sur le plan financier, les actions d’Asmodee et de Coffee Stain & Friends seront distribuées aux actionnaires d’Embracer sous forme de dividendes, tandis que Middle-earth Enterprises & Friends remplacera Embracer en tant que principale société cotée.

La cotation d’Asmodee devrait avoir lieu dans les douze mois tandis que celui de Coffee Stain & Friends est prévu pour 2025, selon le communiqué.

Lars Wingefors, détenteur de 20% du capital via sa société d’investissement, a promis qu’il resterait un actionnaire de long terme, actif, engagé et solidaire des trois entitésselon le communiqué de presse.

Avec les informations de l’Agence France-Presse et de Stéphanie Dupuis