Par Promit Mukherjee
OTTAWA (Reuters) – La Banque du Canada devrait largement maintenir son taux directeur du financement à un jour inchangé mercredi, alors qu’elle rassemble de nouveaux signes d’un ralentissement de l’inflation avant de procéder à sa première réduction des taux d’intérêt en quatre ans, ce qui, selon les marchés monétaires, pourrait intervenir le plus tôt possible. comme juin.
L’inflation au Canada, y compris les mesures de base suivies par la banque centrale, a diminué par rapport à son sommet de 8,1 % en juin 2022 et l’enquête sur la population active de vendredi a également montré une faiblesse du marché du travail. Pourtant, la banque centrale risque d’alimenter une hausse des prix de l’immobilier, un élément clé qui a alimenté l’inflation au Canada, avec une réduction prématurée des taux.
“L’économie est vraiment très fragile”, a déclaré Pedro Antunes, économiste en chef au Conference Board du Canada, un groupe de réflexion indépendant.
« Les taux de faillite des entreprises montent en flèche, les bénéfices sont en baisse et les stocks sont élevés. La seule chose qui freine les dépenses de consommation, c’est l’augmentation de la population », a-t-il déclaré, ajoutant que même si la BdC maintiendra ses taux inchangés cette semaine, elle se dirige rapidement vers une baisse.
La croissance démographique due à l’immigration a déclenché une pénurie de logements sans précédent au Canada, et de nombreux acheteurs et locataires d’une première maison attendent en coulisses de revenir sur le marché alors que les coûts d’emprunt chutent après avoir atteint un sommet en 22 ans.
La Banque du Canada annoncera sa décision de politique monétaire le 10 avril à 9 h 45 HE, lorsqu’elle publiera également son rapport trimestriel sur la politique monétaire donnant des projections sur l’économie et l’inflation.
Les marchés monétaires ont augmenté leurs paris sur la première baisse des taux de 25 points de base en juin, les probabilités oscillant actuellement autour de 78%, contre environ 70% à la fin du mois dernier. Une baisse des taux en juillet est pleinement prise en compte tandis qu’en avril, elle devrait être maintenue par la banque.
Dans un sondage Reuters, plus de 70 % des économistes, soit 27 sur 38, s’attendaient à ce que la Banque du Canada procède à sa première baisse de taux en juin, conformément aux prix du marché. Sept d’entre eux ont prédit que la première réduction aurait lieu en juillet, et les quatre autres ont prédit qu’elle aurait lieu en septembre.
L’histoire continue
La Banque du Canada a augmenté les coûts d’emprunt de 475 points de base en l’espace de 17 mois, pour les porter à 5 %, et les a maintenus à ce niveau depuis juillet de l’année dernière.
Même si cela a contribué à freiner l’inflation à 2,8 % en février, cela a eu un impact sur les coûts hypothécaires, qui sont fortement orientés vers les taux d’intérêt au Canada, et a freiné les dépenses des consommateurs et des entreprises.
Le gouverneur Tiff Macklem avait déclaré en mars qu’il était encore trop tôt pour envisager une baisse des taux et qu’il souhaitait voir de nouveaux signes d’un ralentissement de l’inflation sous-jacente.
La banque centrale vise à maintenir l’inflation à 2 % de sa fourchette cible.
“À ce stade, c’est vraiment un tirage au sort entre la première baisse de taux au Canada qui aura lieu en juin ou en juillet, mais je pense que ce ne sera qu’en juin si les bonnes nouvelles sur l’inflation se poursuivent”, a déclaré Stephen Tapp, économiste en chef à la Chambre canadienne des Commerce.
Les analystes et les économistes ont déclaré que la Banque du Canada serait susceptible d’être à la tête de la Réserve fédérale en matière de réduction des taux, car les pays ont des données économiques divergentes, la résilience économique actuelle des États-Unis ne se répercutant pas sur le Canada, même si les trois quarts de son commerce international dépendent de son plus grand marché. voisin.
(Reportage de Promit Mukherjee ; édité par Hugh Lawson)
